8月24日股市大跌，创了近三个月单日最大跌幅，股民感受到寒气。有股民说是任正非文章导致的，希望华为站出来道歉；也有股民说是外部环境不好，前两天美股跌，A股补跌；还有网友说经济指标不容乐观，宏观经济表现不佳。

总之分析头头是道，各说各有理，其实无非就是猜来猜去。

想起小时候老家农村特别迷信算命，遇事先找算命先生，很小家里人就告诉我，算命先生说12岁之前不能去河里玩水、30岁那年会大富大贵，结果现在的我成了个旱鸭子，30岁依然是个起早摸黑的打工人。

在股市，大部分股民也相信所谓的算命先生，追捧各种预测大师，每天都在猜股市涨跌，关心各种宏观预测分析。

之前微博上有个关于预测股市的笑话，有网友发微博：“我从来没有见过能够预测市场走势的人——巴菲特”；股民就回复：“我也不会预测股市——股民”；后面紧跟了反对回复：“只有上帝才能预测股市”；最搞笑的是后面那条回复：“我也不能预测——上帝”。

也许是出于职业的考虑，经济学家特别热衷预测，尤其是到了年底盘点和年初展望，对宏观经济和股市作出各种预测，但他们并不比普通大众了解，只是更会用复杂的数学模型和宏大的叙述，把大家讲得晕头转向。

但实际效果呢？

如果经济学家的预测都准确的话，他们应该是福布斯排行榜的常客，可惜这样的情况从来没有发生过。

01 预测有多不准

2006年，美国宾夕法尼亚大学教授Philip Tetlock和他的团队收集了在1984—2003年间284位专家做过的28000个预测。这些预测来自于各行各业的专家，覆盖了各方面的预测。最后得出结论：“这些专家的预测准确率，只是比投硬币靠运气猜测稍微好一丁点而已。”严谨点，他们的预测准确度确实比门外汉要准确一些，但是更准确的幅度非常小，可以忽略不计。

6年后的2012年，英国一家杂志社举办了一场后来广为人知的选股大赛。该杂志社组成了三支队伍参赛：一组是一只名叫奥兰多的小猫、一组是一群金融专才、一组是一批中学生。2012年年初每组被给予5000英镑，让他们选5只股票，每三个月调仓一次。小猫奥兰多通过把塑料小老鼠扔到一张金融报纸上，小老鼠扔到哪只股票就帮奥兰多买入此股票。最后的结果简直是大跌眼镜，到了2012年年末，小猫奥兰多选择的股票组合回报最高，战胜了金融专才团队和中学生团队。

回到2007年的A股大牛市，相信没有几个人可以预测上证指数冲刺6124点后，接下来的会是幅度70%多的快速下跌。同样到了2009年7月底，在接近3500点时，也极少有人可以预知下跌即将来临。

大家对预测趋之若鹜，寄希望通过一次操作改变命运，当然这样做短期的资产确确实实可以有巨大的变化，会给投资者幻觉，痴迷于在短期里可以获得巨大利益，长期以往将使投资者更倾向于希望把时间和精力聚焦到短期的市场预测上。

股市风云莫测，投资更像是艺术，就如随机漫步，毫无规律可言。A股参与人数过亿，每个人都是影响因素，想要预测简直是难于上青天。如果这些经济师、分析师真能预测股市，那么他们应该自己去做投资，这样赚钱不是更容易吗？

著名的基金经理彼得·林奇所说，面对美国历史上几次最严重的股市大跌，他也只能坐在电脑面前呆呆地看着，他承认无法做到事先预测股市大跌。

大部分投资者一生都沉迷于“猜顶和探底”的游戏，但事实证明：这是一个不可能完成的任务。没人能真正预测大市或个股的“底和顶”。巴菲特说这也是为什么大部分投资者终其一生都没有跨越财富自由的门槛。

02 “聪明人”不预测

某些专家因为作出过一两次正确的预测就名声大噪，那到底是有真才实学，还是瞎猫碰上死耗子？这是很难判定考究的。而那些聪明人代表的机构基本不做预测，因为他们知道择时很难。

上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉等人联合撰写了一篇论文，揭示了中国散户投资者的交易行为特征。这篇论文利用上海证券交易所2016年-2019年间关于交易和持股的综合专有账户数据，将投资者分为7类：

（来源：上海证券交易所、兴全基金公司）

统计结果很有意思，从收益的来源分析，无论是一般投资者还是机构投资者，依靠择时都无法实现正收益，贡献的都是负收益，其实机构投资者和公司法人投资者通过选股带来了非常可观的回报。

而在资本市场更加成熟的美国，甚至用法律强制基金保持高仓位，而且美国股票型基金经理几乎不择时，始终保持高仓位运作。2000年以来，虽然市场经历牛熊轮换，但美国股票型基金的仓位始终持续在92%以上。

而国内机构也是如此，10多年前朱少醒接受cctv2财经频道采访，主持人问如何看待股市趋势操作？朱少醒说，我们的主要精力是放在精选个股，不鼓励基金经理把更多精力放在预测市场上。林园每次采访都说满仓操作，外行听起来像是开玩笑，本质上是承认自己无法择时。包括谢治宇、曹名长、付鹏博、陈光明等一众大佬，他们管理的基金几乎都是满仓操作，基本不择时。

我们想一想，难道这些聪明的机构不知道预测市场吗，但是为什么他们不这样做？事实上很少有人能够真正做到“低买高卖”，而错误的仓位调整则会大幅影响基金收益。

即使是这些对股市最敏感的“聪明人”，都承认自己无法做到精准择时，我们普通投资者有什么理由去做呢。当然不排除有个别天才能做到，但你就是那个天选之子？

普通投资者对于预测要不信不听，美国著名金融科普作家威廉·伯恩斯坦所说，当他听到分析师在电视上的预测时，他会打开电脑去找该分析师是否管理着基金，有一次一个号称“预测了“1987年股灾”的著名分析师在为一家主流投资公司运营着一支共同基金，而该公司的业绩比市场差得多并最终关门大吉。

所以大凡预测者似乎没有人是成功的投资家，相反成功的投资家似乎都承认自己无法预测市场，尤其是短期股价的变化。

03 应该的正确姿势

作为普通投资者，或许最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测但可以先做好准备。

比如，我们应该树立价值投资理念，这是目前大部分机构在用的投资方法，坚持从企业基本面分析，挖掘伟大企业。

比如，我们要坚持长期投资，多一点耐心和等待，相信国家的美好未来，拥抱国家核心资产。

比如，我们要承认自己是股市的弱者，相信专业的事给专业的人干，选择靠谱的机构和基金经理，把钱交给他们，静候花开茂盛。

比如，我们要做好资产规划配置，做好风险管控，通过分散配置获取长期稳定收益，做好下跌-50%的准备。

再比如，我们要设定合理的收益预期，认可长期股市收益就在12-15%，放弃一年翻倍的错误思想。

以上这些投资知识，应该你们等普通投资者要掌握学习的，投资需要多点“两耳不闻窗外事”，不要每天关心国际、国内大事，惶惶不可终日。

完。