投资初哥老手 都要懂的股票分析秘诀
买入某公司的股票，自然希望这家公司将来的盈利会增长，带动股价上升，高过你的入市价。
但很不幸，说易行难，讲永远可以天下无敌。其实如果你有水晶球，可以预测每家上市公司未来的收入和盈利，那么早就发达啦！
正因为无法预知未来，投资股市时，我们会用一个好策略：股票分析。
分析股票有助投资者在某个时间找到值博率最高的股票。利用分析方法，我们可找到股价相对真实价值存在折让的股票，这类股票将来的回报很有机会跑赢大市。
基本分析与技术分析
分析股票时，有两种基本策略可用：基本分析和技术分析。
基本分析建基于一个假设，就是股价不一定反映基础业务的真正内在价值。基本分析师采用估值指标，以及公司业务相关的其他资料，评估股价是否吸引。基本分析的目的，是协助投资者找出长远回报理想的股票。
技术分析一般假设股价反映所有现存资料，而且会按照趋势升跌。换句话说，分析股价历史记录，技术分析师认为可以预测未来的股价走势。例如，如果你见过有人分析股价走势图表，又或讨论移动平均线，那就是一种技术分析。
两者有一个最大分别，基本分析重点是发掘长远投资机会，而技术分析往往是想从股价短期波幅获利。
我们一般鼓励投资者采用基本分析，如果能专门投资那些股价合理的优秀企业，投资者的回报长远应可跑赢大市。
股票分析四大指标
明白这一点，我们可以来看看四大指标，这些指标可说最重要，也最容易理解，都是你不可缺少的分析工具：
1. 市盈率（P/E）：公司向股东交待业绩时，会公布每股盈利（EPS），这就是公司的利润。市盈率是将公司的股价除以每股盈利（通常以年度计算）。举例说，如果股价为30美元，而公司过去一年每股盈利为2.00美元，那么市盈率就是15倍。这是基本分析最常用的估值指标，比较同一行业的公司，增长前景相同，这个指标可以大派用场。
2. 市盈增长率（PEG）：不同公司的增长率不同。市盈增长率是以股票的市盈率除以未来几年预测的年度盈利增长率。举个实例，如果某只股票市盈率为20倍，而未来五年预测年度盈利增长为10%，则市盈增长率将是2倍。对于高速发展的公司，即使市盈率看来很高，但市盈增长率会较增长缓慢的公司「便宜」。
3. 市帐率（P/B）：一家公司的账面值，就是资产净值。账面值可以这样理解，理论上如果公司倒闭，出售所有资产后剩下的钱，就是账面值。市帐率可比较公司的股价和账面值。正如市盈率，市帐率最有用是比较同一行业的公司，因为增长前景相似。你使用市帐率时，应配合其他估值指标。
4. 债务对EBITDA（Debt-to-EBITDA）：评估某家公司，值得留意债务水平，这是一个好方法，可以为公司财政状况把脉。债务指标有好几种，但债务对EBITDA比率最适合新手。你可在资产负债表上找到总债务水平，又可从损益表找到EBITDA（息税折旧摊销前利润）。如果一家公司的债务对EBITDA比率远高于同业，就表示这项投资的风险很高，尤其是在经济衰退和其他困境下，风险就不容忽视。
分析股票的其他因素
每个人都喜欢大特卖，但分析股票不是纯粹看估值指标。投资优秀的公司，远比买入股价低残的股票重要得多。从这角度看，以下是股票分析另外三个重要因素：
长期竞争优势：作为长线投资者，我们都想知道某家公司长远是否能保持市占率，甚至希望可以扩大。所以分析股票潜力时，一定要找出长期竞争优势，亦即「经济护城河」（Economic moat），这一点很重要。竞争优势可以有好几种形式。这里只举几种例子，例如家喻户晓的品牌可使公司有议价能力，专利可保护公司免受竞争对手挑战，而庞大分销网络可使成本低于同业。
优秀的管理层：如果某家公司的管理层乏善可陈，即使产品有多好，行业的增长速度有多快，都不会有很大作为。理想的话，公司的行政总裁和其他主要管理人员要有成功的实战经验，对行业又有深入广泛的知识，而且与股东同坐一条船，大家利益一致。
行业趋势：长线投资者要特别留意长远增长前景亮丽的行业。例如，网上零售是很明显的市场大趋势。过去十年左右，网上零售占整体市场的百分比从不到5%增至今天超过11%。由此看来，电子商务是一个拥有很好增长趋势的行业。云端运算、支付技术和医疗是另外几个例子，这些行业未来几年有望蓬勃发展。这些趋势对你很有帮助，可以确定应集中（和避开）分析哪些行业。
股票分析实战示范
我们很快来看一个假设剧本。举例说，笔者想为投资组合加入家居装饰股，正在考虑家得宝（Home Depot，NYSE：HD）和劳氏（Lowe's，NYSE：LOW）。
首先，我们来看一些估值指标。以下我们将两家公司放在一起比较，分析部分估值指标：
指标
家得宝 劳氏
市盈率（过去12个月）
24.5倍 22.3倍
预测盈利增长
4.5% 19.1%
市盈增长率
5.44倍 1.17倍
债务对EBITDA比率
1.71倍 2.26倍
资料来源：CNBC、YCHARTS、YAHOO! FINANCE。数据截至2020年6月25日止。
从数据可得出一些结论。若以市盈率和市盈增长率来看，劳氏的估值都较低，但劳氏的债务对EBITDA比率较高，表示劳氏在两者中，风险会较高。
笔者不会说哪一家公司较有核心竞争优势。无可否认，家得宝的品牌和分销网络都要较强，但这一点对笔者的投资决定不会有太大影响，尤其是劳氏的估值较吸引。笔者同时看好两家公司的管理团队，而家居装饰行业永远有价有市。
你若认为笔者只集中看几个指标，就可决定买入哪只股票，重点正在这里：评估股票时没有所谓完美的方法，所以不同的投资者会选择不同的股票。
可靠分析有助你作出明智决定
正如我刚才提到（值得一再重申），分析股票没有绝对方法。股票分析的目的就是要找到你认为有价值的公司，值得长线投资。使用上述分析方法，不但帮助你找出长远有望回报丰厚的股票，更可防止你做错投资决定，在股市损失惨重。