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现货市场

今日国内PVC各主流地区市场价格稳中下调，期货大幅下挫，市场交投气氛谨慎。国内下游北方地区开工下滑，南方地区开工较为稳定，后市随着天气渐冷，需求存在弱化的预期，而国际市场现货价格跟随国内走势，预期下调，近期出口表现疲态，当前下游市场的采购积极性相对较差，能否去库存疑，成交量减弱对现货价格的支撑强度也在下降，特别是近日电石价格也有所下滑，成本降低叠加需求不佳，PVC生产企业降库出货为主出厂价格多数下调，贸易商报价多低报低出，出货状况一般，市场交投多集中于刚需采购，预售接单表现不佳，华东市场价格表现略强于华南市场。

分区域来看，华北地区5型主流价格在8750-8800元/吨，期货震荡下跌，内蒙货源整体不多，贸易商报价小幅下调，成交不佳。

华东地区5型主流价格在8800-9000元/吨，华东市场价格普遍下跌，点价货源有一定优势，部分低价挂盘有一定成交，下游刚需采购为主，观望情绪较浓，市场成交平淡。

华南地区5型主流价格在8750-9000元/吨，贸易商积极降价出货，市场价格下跌50-150元/吨不等，点价货源有优势，预售货源价格较低，下游刚需采购为主，成交一般。

期货市场

截至发稿，V2201今开8537元/吨，收于8303元/吨，跌3.17%，结算价：8496，昨日结算价：8575，交投区间8286—8645元/吨，成交57.7万手，持仓减2181手至25.9万手。

众塑联观点

周三PVC期货未能延续前2个交易日的涨势，因连续有多次下调的电石价格减弱了成本的支撑力度，且近日网传多家管材企业下调PVC产品价格加重需求的忧虑。从PVC基本面来看，限电减少叠加成本下跌利润改善，加之季节性检修结束，供给回升至高位，而需求端没有却明显改善迹象，国内下游消费除了阶段性赶工需求外，受北方地区进入季节性淡季以及房地产暂无起色等因素制约，需求缺乏实质性提升，往后伴随冷冬的深入消费存在进一步转弱预期，而国际需求出口方面，目前亚洲持稳，预期外盘走势跟随国内，台塑报价1月预期看低，从目前外盘各区域价格来看，内外盘价差高位持续回落，内外盘比价，目前国内估值偏低，进口窗口关闭，出口利润收敛，但出口窗口还是打开的状态，不过出口实际放量未超预期，出口驱动不足，导致近期社会库存回升。综合供需来看，供需总体偏弱，价格趋势表现偏空，目前降准利好兑现，虽然后市仍有进一步宽松预期，但无法逆转当前局面，由于原材料电石成本当前来看仍存较大支撑，短期或仍维持一个成本附近的区间震荡，重心下移的格局。

国际方面

海外价格方面，亚洲持稳，预期外盘走势跟随国内，台塑报价1月预期看低。从目前外盘各区域价格来看，内外盘价差高位持续回落，内外盘比价，目前国内估值偏低，进口窗口关闭，出口利润收敛，但出口窗口还是打开的状态，不过出口实际放量未超预期。

截止12月1日，亚洲PVC市场价格持稳，CFR中国在1450美元/吨，CFR东南亚在1520美元/吨，CFR印度在1640美元/吨。

美国市场方面涨跌互现，美国国内市场需求较好，价格涨5美分至99美分/磅高位，而出口价格则受全球影响表现高位回落，本周下调60美元至2000美元/吨，市场预期仍有下调，但1月份部分装置检修，下跌或有限。

台塑价格方面，11月16日，台塑新出12月船期报价下调150美元/吨，CFR印度在1710美元/吨，CFR中国在1490美元/吨，FOB东北亚（至东南亚）在1470美元/吨，FOB东北亚（至越南）在1460美元/吨。市场预期需求疲软将带动1月价格继续走低，1月报价可能继续下跌50-100美元/吨不等，据悉也有预计台塑 1 月船货将进一步下调 200 美元/吨左右。另外，印度2月对中国及美国反倾销政策到期，市场多认为可能不再延续。

上游原料

12月8日，电石市场价格个别区域继续下调，但整体而言相对稳定。限电减少叠加下游PVC对于电石需求增加，供给边际提升，另外PVC行情不佳，拖累市场价格，不过因需求增加，电石货源整体仍偏紧。

电石：乌海电石价格在4900元/吨，稳定；山东电石价格在5425元/吨，稳定。

碱：烧碱稳定，片碱上涨，山东32%烧碱728元/吨；内蒙99%片碱在2840元/吨，上涨15。

12月7日，亚洲乙烯市场行情，CFR东北亚报价1076-1086美元/吨，下跌10美元/吨，CFR东南亚报价1041-1051美元/吨。

上游开工

本周国内PVC行业整体开工负荷下降。截至12月2日，据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷77.99%，环比下降0.95个百分点；其中电石法PVC开工负荷80.40%，环比提升0.43个百分点；乙烯法PVC开工负荷69.10%，环比下降6.03个百分点。

华南下游开工

库存情况

因统计渠道不同，各机构的库存结果不一。截至12月3日，

截至12.3：

华东12.35万，环比减少0.12万；同比增加7.09万；

华南3.03万，环比增加0.28万，同比增加1.3万；

华东加华南15.38万，环比增加0.16；同比增加8.39万（卓创）

截至12月3日，

华东地区在12.19万吨，环比减少0.28万吨，同比增加6.6万吨；

华南地区在3.2万吨，环比增加0.2万吨，同比增加1.26万吨；

华东加华南在15.47万吨，环比减少0.08万吨，同比增加7.86万吨（隆众）

01多空持仓

01净多净空持仓

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