市场消息面

（1）【2020年中央一号文件提出两大重点任务】

21世纪以来第17个指导“三农”工作的中央一号文件5日由新华社受权发布。这份文件题为《*共中**中央国务院关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》，全文共5个部分，包括：坚决打赢脱贫攻坚战；对标全面建成小康社会加快补上农村基础设施和公共服务短板；保障重要农产品有效供给和促进农民持续增收；加强农村基层治理；强化农村补短板保障措施。

文件指出，2020年是全面建成小康社会目标实现之年，是全面打赢脱贫攻坚战收官之年。*党**中央认为，完成上述两大目标任务，脱贫攻坚最后堡垒必须攻克，全面小康“三农”领域突出短板必须补上。

（2）【155亿!增量资金借道ETF跑步入市】

尽管节后市场经历大跌大涨，波动剧烈，但大量增量资金一直在通过ETF入场。Wind数据统计显示，2月3日至4日，A股ETF获得约155亿元资金净流入。Wind数据显示，2月4日，市场上A股ETF共212只，当日份额净增加46亿份，以当日净值估算，A股ETF获得约70亿元资金净流入。

其中，500ETF申购超20亿元，证券ETF、5GETF、半导体50ETF等基金净申购超10亿元。而在2月3日，A股ETF获得约85亿元资金净流入。以此计算，2月3日至4日，A股ETF合计获得约155亿元资金净流入。其中，500ETF合计流入资金约35亿元，300ETF合计流入资金约28亿元。

基本观点

周三早盘市场出现分化，创业板高开后持续拉升，大盘指数早盘小幅下挫，之后在科技股的带动下逐步走高，创业板指盘中涨幅超过4%，已经收复周一的失地，表现极为强势。增量资金借ETF跑步入市、多个基金券商资管宣布自购旗下产品对市场形成支撑，A股连续2个交易日上涨，医药股、云办公概念持续火爆。特斯拉持续上涨带动国内特斯拉概念上涨，然而隔夜特斯拉大跌17%，国内相关个股也将迎来调整。此外，午后市场上攻动力不足，看跌期权的隐含波动率仍然很高，北上资金转为净流出，显示市场并不乐观。短期来看，疫情变化情况是行情演绎的决定性因素，在疫情尚未出现拐点之时市场难言重启升势，市场还需震荡消化。

但是中长期来看，市场走势仍取决于A股市场自身的基本面情况。站在中国经济向高质量发展转型的历史当口，包括股市在内的资本市场被赋予全新的历史使命，已经上升为国家核心竞争力的重要组成部分。股市经过多年的下跌，指数静态估值处于历史底部区域，配置价值极高。资本市场对外开放进一步提速，外资将成为未来A股增量资金流入的重要渠道。新冠疫情的爆发只会对短期市场形成扰动，但无法撼动股指中长期走牛的根基。如果大盘下跌跌破2800点，大盘2800点以下，股指的机会大于风险，建议关注2800点以下做多的机会。

此外，就市场风格而言，SARS疫情爆发期间对市场情绪产生较大的负面冲击，深成指弹性更大，较沪指跌幅更深。但是2003年“五朵金花”行情贯穿疫情前后A股市场行情，2003年SARS疫情的爆发并没有改变市场的主基调。目前来看，创业板已进入新一轮并购重组政策周期、新一轮产业周期、盈利向上周期三大周期共振向上阶段，决定了中小创相对业绩优势的确立，2019年下半年以来创业板行情成为新的时代主题。短期来看，中证500指数弹性大，跌幅将深于沪深300和上证50指数。中长期来看，继续看好中证500指数相对沪深300指数或上证50指数具备超额收益，即“IC合约强，IF/IH合约弱”的现象将大概率延续。

操作建议

单边：前期推荐的IC2003和IC200*合6**约的多单减仓，在疫情尚未得到有效控制之前或出现拐点之前，提示以观望为主，短期内切忌盲目贸然去抄底。套利：“多IC，空IF（03合约）”的套利单可继续持有。