Hello，大家好。
我是风影。
自2017年底接触投资以来，业余投资至今，约有4个年头多了。承蒙老天爷保佑，账户整体收益勉强超过了指数，算是在资本市场上活了下来。
不过，相比起赚到了收益，更加令我难忘的，是那些波折和亏损。——这些经验教训在我看来，是更珍贵的财富。
因此我想花一些时间，把过去我在投资中长的教训，整理和复盘一下。
一来，以文字的形式记录下来，有迹可循。对我今后的投资，是一种警醒。二来，也希望看我文章的读者朋友们，可以引以为戒，少踩一些坑。
鄂武商a，是我刚入门投资时，买过的一只股票。
彼时，我刚刚接受这样的价值投资理念：
如果以一个便宜的价格买到一只好股票，那么长期来看，就会盈利颇丰。
那么，到底什么是好股票呢？
在学习的过程中，我逐步接触到一个叫做ROE（净资产收益率）的指标。通过一家公司常年ROE的高低，可以大致判断一只股票的投资价值。而ROE常年大于15%的股票，通常被称作白马股。
根据这样的标准，我通过一些第三方选股软件，从整个A股当中筛选出了若干只股票。而鄂武商A，就是其中的一只。
好股票有了，接下来就是看价格是否便宜。
当时，我接触到的，唯一的判断股价贵贱的估值指标，就是PE（市盈率）。
2017年12月份，鄂武商a的滚动市盈率，大约为11倍左右。相比茅台，伊利，腾讯等大多数耳熟能详的优秀公司，估值要便宜很多。（彼时，茅台和伊利的PE都在30倍以上，而腾讯则高达50倍以上）结合当时白马股整体已经上涨了一年的背景，仍然只有11倍市盈率的鄂武商A，处于低洼区，显得格外引人注目。
于是，我便开始建仓。并在2018年上半年下跌的过程中，陆续加仓至总仓位的20%左右。
很快，由于对企业的经营理解的不够深入，大幅的下跌让我感到恐慌。我意识到，自己对于企业未来经营状况的预期，实际上是没有任何把握的。
最后，在接下来的三个月里，我陆续卖出了全部仓位。
我在鄂武商A上的投资，历时9个月左右。平均买入均价14.5元，卖出均价10.8元，亏损约25%。由于鄂武商A，占我当时总仓位的约20%左右，因此实际造成的亏损约为5%。
截止目前（2022年初），鄂武商A的股价仍在10元至11元间徘徊，对应市盈率9-10倍左右。相较于我2018年底卖出时，几乎持平，大幅跑输沪深300指数（同期，沪深300指数上涨约40%）
其根本原因，或是近年来线上购物逐渐取代线下购物，鄂武商A以百货、超市作为主营的模式，过去的盈利增长可参考性不强。之后果不其然，其业绩增长停滞，叠加疫情影响，净利润、ROE双双大幅下滑，跌落白马神坛，给投资者带来不利影响。
不过，万幸的是我及时止损，没有为沉默成本买单。至少从某种程度上来说，当时亏损卖出鄂武商A，买入其它股票，从结果上来看仍然是正确的选择。
经过在“鄂武商A”上的亏损之后，我初步认识到了：
1）一只股票的历史成绩优异，不代表未来会继续优异。选股软件更多的作用是“排除企业”，而不是“挑选企业”。
2）静态的低估不能成为买入的理由。如果公司不继续成长，甚至衰退，往往对应的股票反而会越跌越贵。
3）认真观察和分析自己投资的股票基本面，是非常必要的。否则，一旦出现大幅下跌（或上涨），便难以判断是否应该继续持股。
以上，就是我在投资鄂武商A的过程中所犯的错误，以及相关的思考和复盘。
由于时间过去较久，某些具体的细节可能无法还原，对复盘形成了一定的困难和干扰。因此，在今后的投资中，我希望能在一笔投资了结之后尽早复盘。这或许更有助于我的经验积累，对于各位读者朋友来说，也更具有时效性。
那么，在过去的投资中，还有哪些让我记忆深刻的失败案例呢？篇幅关系，下次继续聊。
我是风影。
关注我 ，投资路上不踩坑。
