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一、前世-（弟媳与大伯子的二人转）

1994年8月，哈尔滨捷利股份在黑龙江省体改委的批准下，由五家单位以共同发起方式设立的股份有限公司,主要以国际运输为主营业务，说白了就是最早的国际物流类公司，由于地处东北，当然主要的业务方向就是俄罗斯方向的公路集装箱物流运输。

2000年7月，捷利股份在深圳上市，代码000996，总股本1.15亿。控股股东哈尔滨捷利集团（后面改名为哈尔滨嘉利科技），后来的实控人刘润红还仅是公司财务经理兼副总经理。上市后不久，第三大股东哈尔滨恒利高新向刘润红控制北京恒利创新以每股1.15元价格（总价1380万）转让捷利法人股1200万股（占总股本10.44％）。

2002年06月，捷利股份大股东哈尔滨嘉利科技将所有持有的2080万法人股也转让给了北京恒利创新，转让价格1.2元/股。股权转让完成后，哈尔滨嘉利科技虽然仍持有3220万股（总股本的28％）。但刘润红控制的北京恒利创新合计持有法人股3280万股，占总股本的28.52％，一跃成为第一大股东。刘润红实现了从公司财务经理到公司实控人的角色转变（颇有职场大赢家的即视感）。

2003年，刘润红控制的另一家公司广州骏益以每股1.5元的价格收购了广信新材持有的1500万股捷利股份。刘润红在经过这几次股权收购后，通过持有北京恒利创新55%股权、嘉利科技70%股权和广州骏益80%股权，间接掌控了捷利股份，从而成为公司实际控制人。

2006年4月，捷利股份进行了股改，以流通股股东每持有10 股将获付3.4 股股份对价。股改完成后，北京恒利创新、嘉利科技和广州骏益的持股数分别变为2792.1万股、2741.03万股和1276.88万股。刘润红开始显露其在资本市场的野心。而彼时一手创立“中期系”期货大佬田源与它的期货帝国正在困境中苦苦挣扎（2004年6月北京证监局指出中国中期期货经纪有限公司存在涉嫌抽逃注册资本、高管任职不合规、公司治理结构缺陷、营业部管理混乱、保证金未封闭运行等九大问题，责成公司限期整改。而田源精心打造的核心子公司-中国国际期货经纪公司则被深圳证监局要求须在2004年6月10日前收回借出资金，否则实行特别监控。田源也想力挽狂澜救回公司，可是最终终究没能成功），刘润红成了那个白衣骑士。

2007 年5 月，捷利股份发布与中国中期投资、北京亚布力资产签署股权转让协议，受让两家公司持有的辽宁中期期货经纪有限公司15%和75%的股权，收购价款合计4318万元。并增资2000万元。交易完成后，捷利股份持股辽宁中期期货94%，北京北美经贸持股剩余的6%。当年12月，捷利股份拟从北京亚布力资产手中以2350万元的价格购得中期嘉合期货经纪公司49.67%的股权。

2008年2月，收购了部分中期资产的捷利股份将简称变更为“中国中期”，其在期货市场的野心初现（炒作目的）。而更名后不到8天，中国中期就火速发布了非公开发行股票预案，准备以不低于21.65元/股的价格定向增发7000万股~14000万股，募集不超过25亿资金，用于增资收购中国国际期货等，其中北京恒利创新准备认购其中4000万股。不过由于不符合证监会的“一控一参”的要求，公司不得不撤销了此次非公开发行预案。由于同样的原因，公司也不得不终止去年12月份关于收购中期嘉合49.67%股权的议案，重组失败+1。不过，中国中期后续还是通过一系列操作，完成了相关并购。

虽然并购期货业务对中国中期盈利贡献不大，但却给予了二级市场韭菜们无数的想像空间。2007年5月份捷利股份发布收购辽宁中期期货期间，股价连续多个交易日涨停板报收。而大股东通过嘉利科技在2007年7月到8月分三批将解禁的575万股减持完毕。而在2008年2月29日公布非公开增发消息后，公司股价也是连续三个涨停板，并创下新高。而大股东通过广州骏益则通过这两次的炒作顺利减持中国中期719.99万股。随着大股东手中的股份陆续解禁，股份也陆续被卖出（解禁一部分就卖一部分），到2009年底，原大股东的股份已经减持殆尽，完全退出上市公司。刘润红1.5元以下接手，转手就是十几块乃至三十多块卖出，赚得那叫一个肠肥肚圆，投入5000万，差不多套现了14个亿。

随着原大股东的退出，新的大股东浮出水面，刘润红将间接控制中国中期23.50%股份的北京恒利的35%股份转让给了本就持有北京恒利45%股份的姜荣，因此，姜荣持有北京恒利80%的股权，导致上市公司实际控制人发生变化。就当大家都以为是刘润红赚够离场，所以换了新股东，但是，韭菜们还是天真了，大家包括证监会直到5年之后才发现，原来姜荣是刘润红的大伯子，刘润红老公姜新是姜荣的亲弟弟。韭菜们这才知道，原来刘润红盛装登场圈了一波钱之后，可能觉得需要缓冲一下，以防韭菜们视觉疲劳或者时间久了容易漏出马脚，所以，换个新面孔再来收割一波，可怜韭菜们了，在大伯子的带领下，收购重组的戏演的峰回路转，高潮迭起，但是就是不进洞。

2012年1月，在中国国际期货吸收合并珠江期货后，中国中期再次拟向中期集团定向增发购买期货资产。但因相关规定，证监会暂不受理期货公司借壳上市的申请。中国中期的资产重组之路再次折戟，失败+2。

2014年12月，中国中期卷土重来，再次筹划重大资产重组计划，拟向中期集团等7名交易对方以非公开发行股份的方式购买对方所持国际期货80.24%股权。同时，公司拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。但由于2015年6月大盘的快速深幅调整，监管机构又陆续出台了一系列措施，加上大环境不好，中国中期再次终止了此次资产重组，失败+3。

2019年1月，蛰伏四年之后，中国中期重整旗鼓再次发起对国际期货的并购冲锋，同年5月公司发布重大资产重组预案，拟向中期集团等7名交易对方非公开发行股份购买对方所持国际期货70.02%股权。但仅四个月之后，中国中期又向证监会申请中止此次重大资产重组事项，类失败+4。

2020年11月，中国中期再度重提重组事宜，并拟延长2019年重大资产重组有效期至2021年5月27日。没过多久，中国中期又再一次撤回资产重组的相关申请文件，失败+5。

2021年1月，撤回申请文件5天后，中国中期又再次发起筹划发行股份购买资产事项，发布重大资产出售、吸收合并中国国际期货股份有限公司，并募集配套资金暨关联交易预案。2021年11月，由于环境变化及审计工作量大，时间长，中国中期再次终止重组，失败+6。

2023年6月，贼心不死的中国中期又双叒叕发起对国际期货的重组，中国中期拟向中国国际期货除中国中期以外的所有股东发行股票收购其全部股权，并对国际期货实施吸收合并。这次看着很下力气，连相关资产评估报告都已经做了出来，然后还是没有逃过失败的命运。2024年1月，因相关事项论证和落实无法按期完成，中国中期再次撤回本次重组交易申请，失败+7

至此，十几年的时间内，中国中期经历了多次对同一个目标的资产重组，但均铩羽而归，但中国中期的名声却打了出去，此后一旦市场有股指期货或者重组的传言，中国中期就时不时地被资金爆炒一番。这让人无由的在脑子里浮现出一副画面：一个贫穷小伙变着花样的持续不断的对一个小公主求爱，奈何总是失败。

二、今生-（新欢未得，旧爱已黄）

2023年4月，由于中国中期一门心思追求中国国际期货，无心搭理主业，导致旧爱境况一日不如一日，日渐凋落，营收基本不过亿，利润不过千万，到了2023年，由于前一年营收低于1亿且净利润为负，中国中期由此披星戴帽，变为*ST中期。

2024年1月，深陷保壳压力的，且追求中国国际期货再次失败的*ST中期，顾不上其它，先保壳再说，月底交出了一份能保壳的业绩预告：2023年预计营收800万元–1100万，扣非净利100万元~300万元，同比扭亏为盈，业绩变动主要原因是，报告期内参股公司国际期货业绩较去年有所增加，而原先汽车主业已经萎缩到千万以下（特别像不务正业辞职了的小伙一直追着女神，追女中间顺手倒卖几束送女神的玫瑰花维持下生计）

三、未来展望-（名不符实的“期货第一股”）

1.没有什么好值得怀疑的，*ST中期的终极目标仍然是重组中国国际期货，这是它十几年以来一直的目标，倒是有点佩服实控人的这种腚力，当然腚力一般来自实力，实力一般出自财力，而对通过炒作收购中国国际期货套现14亿之多的姜刘两家来说，财力从不是问题。

2.根据预报，*ST中期财务指标保壳没有什么问题，虽然营收不到一亿，但利润为正，净资产为正。唯一的风险点在于主营业务可持续性的认定上，如果证监会认为主营业务不存在可持续性或者会计机构对主营业务可持续性存疑，出具非标报告，还是有一定风险的（当然比较小）

四、重点提示（供自己日后参考）

1.这十几年顶着中国中期这硕大的名头，却一直在反复炒作一个概念，期货重组-失败-再重组-再失败。中国中期骨子里刻满了失败的基因。大股东一鱼三吃的吃相确实不好看：一是高溢价收购国际期货，资产评估增值到34.6亿元，增值率达117.74%；二是低估值甩卖其它资产（总资产9740.3万元）评估成负值-1283万元，属于白送；三是将ST中期换股定价为2.48元，而国际期货定价为3.46元，国际期货与中期的换股比例定为1：1.2183。这三块占尽了上市公司便宜。但如果重组能成功，也算还是可以接受的，毕竟成功后就是纯粹的期货公司了。

2.财务保壳没问题，关注一下主营业务可持续性。留给*ST中期还有一年的时间，估计2024年会再次提起重组申请或者延续上次申请。但估计是年报定性了以后。等等4月份年报看看。当然现价感觉也还可以赌一把。

3.一个狼来了的故事讲了十几年，讲了无数次，整的都没人相信了，看看十大股东中除了大股东，连大户都没几个，黄江畔更可能是因为自救陷进来的。而大股东早赚得盆满钵满，撤退当然是可以的，但是撤退之前还是要咬口大肉下来。所以，中期集团所持本公司股份及国际期货股份因债务纠纷被司法冻结问题，对于大股东来讲都不是问题，只要能重组成功，这些问题都可以同步进行解决。所以，你愿意再相信一次ST中期狼来了的故事么？

4.说实话，国内整体大政策方向对于期货市场还是鼓励态度的，毕竟要建立多层次资本市场，期货市场一直是一块在资本市场占比很重的市场。所以，期货市场的前景是光明的，如果能收购成功，中期的未来也值得期待。

综上，我愿意2024年再相信一次已经7次失败的*ST中期，万一第8次成功了呢？嗯，8是个吉祥数字，996也是个福报（马云说的）。

再次声明：以上总结，仅供自己日后参考。非投资建议，请勿跟风买卖。