价值投资人什么时候卖出自己投资的公司？

要点提示：

1、在选择投资目标时，我们是秉持长期持有假设的。如此，我们通过投资的目标公司长期创造内生价值获得持久的利益。如果公司可以长期地创造现金流，随着时间的推延不断增长的复利效应就会越来越显著。你的获利也会像滚雪球一样。

2、我们通过耐心地等待，等到了一个好的价格，这对我们十分有利。

3、购买前我们做了大量的研究，充分了解我们投资目标的基本面，确信它符合我们的条件。

长期持有，跟伟大的公司一起成长一起兴旺是价值投资人梦寐以求的境况。

但是，有些情景可能背离了我们投资的初衷，我们就会卖出一部分或者全部股份。

哪些情况？

1、所投资的公司之基本面已经发生了根本性的变化，已经恶化和变坏，脱离了我们预想的轨道，要卖出；

2、如果投资某家公司后发现自己之前的基本面判断是错误的，我们并没有真正理解这家公司的生意模式和优势劣势，也可以果断地退出，知错就改在投资中异常重要，越拖损失可能越大；

3、如果发现了更好的投资目标，有更好的投资方案时我们会卖出已有的股票，投资更好的公司。

其他事项

卖出股票还要考虑其他事项：

1、交易成本的影响

2、对公司和个人税务的影响

3、忌心血来潮，或一时冲动赚差价

4、忌忘记初衷，见其他快马股而思迁

5、价值投资人是不见真机会不动的懒惰投资人，不要追求有所作为而买卖

6、要有相伴几十年的诚意

与好公司相伴而生，尽享好时光

（文字原创：胡建新 20201119）