在德国购物的时候我发现，来了德国这么久，遇到过一些奢侈品店，各种超市，但是购物的时候居然没有遇到过专门卖金子的金饰品店铺。于是好奇的我就开始关注德国人是不是不爱买金子，要不怎么会连专门卖金子的店铺几乎都看不到呢？
查了一些资料后发现：德国的官方黄金储备量位居 全球第二 ，并且有资料显示， 德国人拥有比德国政府更多的黄金。德国人拥有约9,089吨黄金，是 德国政府的2.7倍 。根据 Reisebank 和柏林斯坦拜斯大学的研究，德国人拥有的黄金占世界黄金储备的 6.2%。所以根据这些资料可以说德国人是很喜欢买黄金的。
Quelle: statista
那么德国人为什么喜欢买黄金呢?
在开始这个话题之前，我们先来了解下黄金。在人类文明的进程中，黄金一直是作为天然货币存在的。有资料显示黄金首次被制成硬币可以追溯到公元前564年左右。在很长的一段时间里，黄金和货币之间相互挂钩。这意味着当一个国家想要增发货币时，首先需要有足够的黄金来背书。这就是我们熟知的金本位。
1944年布雷顿森林会议就确定了可以将美元作为全球央行储备货币，并由美国财政部以每盎司35美元的价格赎回黄金。这就是所谓的金本位标准。在该体系下，美国郑重承诺，不会毫无节制地印制美元。
1971年尼克松单方面宣布废除了金本位，将美元与黄金进行了脱钩。也正是从那时开始，伴随美联储的几次大规模印钞周期，美元，欧洲主要货币等与黄金对比的购买力都在不断下降。美元与黄金进行了脱钩后，世界正式进入了信用货币时代。与此同时，黄金虽然不再是货币，但依然备受全球人民的喜爱。
我们来看看这么多年黄金的走势情况
图片来自网络
来自网站行情走势-上海黄金交易所 (sge.com.cn)
黄金作为全球性的外汇储备，我国是没有单独定价权的， 全球基本都是一个报价。上海黄金交易所的黄金报价，是根据国际现货黄金报价而来。
从上面两张图片来看，黄金最近几十年的走势总体上是不错的，除了波动率有点高，黄金的价格总体上是呈上升趋势的。
但当我们分析投资组合风险时。除了波动以外，还有一个重要的因素就是个人资产的关联性。有资料显示黄金有个优势就是和股市、债市等资产的关联性比较低，整体的关联性大约在0-0.4之间，这就意味着当这些资产出现下跌时，黄金有很大的几率不会跟着下跌。如果我们观察最近的六次经济危机，就会发现其中有五次黄金都是逆势上涨的，所以我们可以比较确定的说，黄金确实是一个合格的避险资产。
我们再来分析黄金和通胀的情况
数据来源：wind
我们统计了1970年2020年黄金价格的表现和通胀水平，可以看到通胀水平上涨10倍不到，而黄金上涨了有50倍左右，金价明显跑赢通胀水平。因此，在金本位时代，黄金的抗通胀功能源于黄金的货币属性。在这之后的50年，黄金“抗通胀”主要归因于它的保值功能。所以从长期看，黄金不失为对付通货膨胀的重要手段。
但是在历史的长河中，有的阶段中，黄金并没有跑赢通胀。比如1980至2005年，黄金持续下跌近25年，美国通胀水平一路上行。
但是买黄金的资金同时也错失了投资股票、房地产等资产的机会成本。所以大部分人投资黄金并不是单纯为了产生收益，毕竟黄金作为资产，它本身并不产生回报或者是现金流。不像当我们购买一家公司股票的时候，我们实际上是购买了公司的一小部分。如果这家公司在未来产生了更多的价值，比如拓展的业务，研发了新的产品等赚到了更多的钱，那我们手中的这小部分股票就会变得更加值钱。也不像我们买了几套房子拿来出租产生了现金流。而黄金永远只是黄金，如果有人十年前购买一样的黄金。十年后依旧是一样的，黄金不会有任何的变化。
那么我们现在再回到这个问题：德国人为什么喜欢买黄金呢?我认为可能有以下一些原因：
1、魏玛共和国时期恶性通胀的记忆深深印在德国人心中，因此德国人危机意识比较强。当前的一些地缘政治因素，激发了德国人的避险情绪，比如目前的俄乌战争，就让本身很认可黄金避险属性的德国人自然而然加大了黄金的投资储备。
2、欧洲目前经济萎靡，物价不断上涨，欧元汇率下跌，很多民众为了保值买黄金。
3、德国多年来一直处于负利率环境。德国央行 ( Bundesbank ) 已经实施了数十亿美元的量化宽松政策。自 2015 年以来，2 年期和 5 年期政府债券的收益率一直为负。与其把现金拿在手里承受贬值的风险，不如把资产多元化储存，提高自己资产的抗风险能力。
4、房价高涨，一般人不够资金投资房子。但是黄金可以一克一克买。
5、黄金流动性好。
6、黄金方便储存。
7、德国人投资较为保守追求稳健。从投资理财和金融市场的角度来看，相较于有些国家人民相对喜好冒险投机的投资，德国人则相对稳健，并不会一味追逐高风险、高回报的资产，短期投机现象相对较少。
2021年德国联邦统计局的数据显示，2021年第一季度，德国居民储蓄率已经达到23.2%。欧盟统计局的数据显示，同期欧元区民众的储蓄率达21.5%。市场调研机构Forsa的调查显示，在18到65岁的德国人之间，近八成认为储蓄是理财的主要手段。
有新闻表示：德国政府规定，自2020年1月10日开始，德国民众可匿名购买的黄金额度从价值1万欧元下降到2000欧元。2000欧元能买到的实物黄金大约也就50克，不到2盎司。
为配合欧盟AMLD5反洗钱法规，自2020年1月10日后，德国民众如果要购买超过价值2000欧元的黄金，则必须要提供身份证明，包括犯罪记录等。而如果卖家对购买者身份持怀疑态度，那么可以向监管机构报告。如果卖家不按规定进行身份记录，将受到高额罚款。
有新闻表示：根据对德国黄金买家的采访，他们对黄金的 平均投资为4,250欧元 。考虑到当下疫情和加密货币危机等情况，德国消费者对黄金的持续高需求不足为奇。四分之三的黄金买家在研究中表示， 他们以后也会购买黄金——即使只将黄金作为一种实物资产并不产生任何回报。
那么在德国是怎么投资黄金的呢?
在德国买投资黄金，主要分实物黄金和黄金衍生品（ETF、ETC）。实物黄金值得买的有伦敦金银市场协会LBMA认证的金条（Goldbarren）、各国的官方黄金货币（Goldmünzen），比如我国的熊猫币、加拿大枫叶币，他们都是国家法定货币。
另外德国政府有时候也会发行面值100欧元的半盎司黄金纪念币。这种官方纪念币也是由德国国家信用担保纯度的。可以在德国国家造币厂官网muenze-deutschland上订购。黄金ETF、ETC则可以通过银行的券商购买。比较有名的黄金ETF、ETC有Xetra Gold和EUWAX Gold等等。