长江商报消息线下销售占95%线上销售仅占4.65%，婴童行业市场外资品牌普遍介入竞争
□本报记者 刘亚丹
广东宝贝儿婴童用品股份有限公司最近发布招股书申报稿，拟在资本市场募资扩能。但在市场集中度低、外资品牌普遍介入竞争的婴童行业，广东宝贝儿并没有可以撑住市场的核心竞争品牌。其拟募资扩产背后，或面临存货余额一度超过流动资金50%的产能消化压力。
广州宝贝儿约95%的销售源于线下，并拟继续扩大线下营销渠道。“电商销售占比太低会影响该公司的长期销售。”5月26日，中投顾问轻工业研究员熊晓坤告诉长江商报记者，对线上渠道继续采取不关注态度的广东宝贝儿，长期销售可能面临风险。
婴童领域缺乏核心竞争品牌
作为一家即将上市的婴幼儿产品公司，广东宝贝儿知名度并不高。中国婴童网上，长江商报记者翻遍“十大婴幼儿连身衣”“十大婴幼儿服饰品牌”“十大童装棉衣棉服品牌”等各类品牌排行榜，均未找到广东宝贝儿旗下任何品牌的身影。
截至2015年12月31日，广州宝贝儿资产总额为28293.98万元，而本次募集资金主要投向“婴童综合用品扩产项目”“技术中心建设项目”“营销网络及信息化建设项目”以及补充流动资金，募集资金总额为31326.19万元。
资料显示，广东宝贝儿主要从事婴童用品的设计、研发、生产和销售，目前已形成喂养用品、婴童服饰、洗护用品和玩具等四大产品体系。
“广东宝贝儿的‘心喜小鸭’‘安吉小羊’等品牌在市场上有一定的知名度。但目前该行业的企业数量多，规模小，并未形成成熟的市场竞争格局。”中投顾问轻工业研究员熊晓坤告诉记者，目前国内婴童服饰行业集中度比较低，市场比较分散，缺乏有影响力的企业。
“目前国内婴童服饰领域没有特别强势的品牌，而且6岁以下的婴童不像成年服饰那样对品牌具有较强的粘性。”熊晓坤认为，“婴童用品的核心竞争力在于产品质量，产品研发和产品迭代是推动行业升级的主要动力之一。”
值得注意的是，美国的强生、日本的贝亲、德国的努克（NUK）等品牌已具备领先的研发实力，产品质量经历了长期的市场检验，知名度与客户基础都较好，在国内婴童用品中高端市场具有明显的优势。
库存余额居高不下
广东宝贝儿2015年仅在洗护用品一项，就达到2331.04%的增长幅度。2015年营业收入2.04亿元，较2014年上升56.68%。
与不断上涨的业绩相比，广东宝贝儿也保持着高额的库存余额。2013年末、2014年末、2015年末，广州宝贝儿存货余额分别为3950.72万元、3787.94万元和6021.81万元，占报告期各期末流动资产的比重分别为56.90%、50.12%和44.57%。
与此同时，根据广东宝贝儿的募资项目规划，扩产后，公司将新增婴童喂养产品与玩具产能590万件/年，新增服饰产能135万件/年。长江商报记者发现，广东宝贝儿招股书显示，与婴童服饰118.77%的产能利用率相比，2015年公司玩具、喂养用品产能利用率为78.33%、洗护用品产能利用率仅23.13%。
5月26日，熊晓坤在接受长江商报记者采访时表示，“在外部经济环境疲软、内需市场比较低迷、产品出口竞争力减弱及电商等新型零售模式的冲击下，近年来库存高企已经成为了纺织服装行业的一个通病。”
行业内，以儿童服饰为主要经营范围的金发拉比，2015年服饰行业库存量同比去年增长40.81%。
不过，5月27日，广东宝贝儿在接受长江商报记者采访时，对其高库存的回应为“基本还在可控范围之内”。
销售渠道依赖商超 线下占比95.35%
2015年广东宝贝儿主要销售渠道集中在线下，线上渠道仅为4.65%，且主要以商超为主。
“随着电商市场发展的愈发成熟，电商销售占比太低会影响该公司的长期销售。”熊晓坤说。
不过广东宝贝儿并没有加大线上销售的打算。“我们目前还是主要集中做线下，未来可能会考虑线上平台，但这不是现在工作的重点。”5月28日，广东宝贝儿在接受长江商报记者采访时表示。
与此同时，零售百货低迷对依赖传统线下渠道的金发拉比冲击非常明显，2015年，公司营业收入同比下降10.64%，净利润同比减少27.09%。该公司目前1100多家零售终端，基本为百货商场的普通加盟柜。
尽管如此，广东宝贝儿此次募资仍投8379万元用于营销网络及信息化建设，重押线下渠道，预计增加营销网点1086个，其中商超重点零售客户渠道布局1000个，直营店建设16个，百货专柜设立70个。