今日行情回顾： 虎年开门红！大年初四，港股迎来虎年首个交易日。恒生指数高开，震荡收涨3.24%，大涨771点。恒生国企指数涨2.81%，恒生科技指数涨3.05%。美股再涨点，周一(7号)A股高开无悬念。
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可转债违约将至：
搜于特 公司1.29日晚间公布了2021业绩预告。亏到 净资产或为负值！
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21年预计 亏损34亿-39.5亿 。20年报亏18.15亿，19-16年净利润分别为2.24亿、4.58亿、7.71亿、3.97亿。 公告中给了业绩变动原因说明，大概就是说：
1、受新冠疫情影响，公司资金紧张，流动性短缺，导致公司及子公司多笔 金融机构*款贷**逾期违约 ，多家金融机构已提起诉讼或仲裁，并申请财产保全，***，公司信用受损，融资困难， 客户与供应商流失 ***。
2、因为资金短缺，***公司对库存存货进行了大力度 降价促销，导致毛利率为负 。
3、受疫情影响， 下游客户资金周转困难 ，公司应收账款回款困难， 计提信用减值 损失增加。
4、因公司存货及对外投资存在预计减值， 计提资产减值 损失增加。
最为致命的是，预计期末 净资产为负值！ （据标注也可能不为负数。）
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根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2022 年修订)的相关规定，经审计的期末净资产为负， 2021 年 年度报告披露后 对公司股票交易实施退市风险警示，在公司股票简称前 冠以“*ST” 字样。
正邦科技 公司也在1.29日晚间公布了2021业绩预告。
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预计 亏损182亿-197亿 。上市猪肉股 亏损王 。
公告中给了业绩变动原因说明，大概就是说：
1、公司销售生猪同比大幅增长。但国内生猪市场价格下滑，销量的 上升叠加销售价格的下降 影响利润 88.73亿 元。公司 产业单一 ，利润贡献主要为生猪养殖业务，相比多元化公司受 猪周期 影响更大。
2、因疫情影响，国内母猪总量急剧下降，为保证供应及获取利润，公司通过外购高价母猪进行 快速扩张 。**公司进行 战略转型 ，**，合计 死淘 能繁母猪及后备母猪约 220 万头， 亏损 62-68 亿 元。
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据正邦科技2021三季报显示：资产合计595.36亿，负债合计447.89亿， 股东权益合计147.47 亿。年报预计亏损182亿-197亿，扣除三季报亏约70亿，第四季度亏112-127亿， 股东权益预估合计在20～35亿 。照这个亏损速度 预计22年就会负资产 （到时候再回看本文）。不排除猪周期反转，盈利大幅增加。就成困境反转型企业了。目前看正邦转债违约风险不大。
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看看*球平台网友的评论。养恐龙了？
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违约风险如何： 玩低价转债 最大的风险 就是 违约。 违约且大幅亏损发生条件， 最可能 发生在 退市+资不抵债的企业。
不退市，公司总会想办法促使转股，或其他可行方法。
搜特转债、正邦转债这两个债恰好满足低价（或低溢价）。都在持仓中，惨，虽然很少。
搜特转债最近 双低排名第一 ，相信不少玩双低转债都持有。
正邦转债目前价格111.079，溢价率85.38%，到期时间26-06-16。
搜特转债目前价格107.603，溢价率14.68%，到期时间26-03-11。
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搜特在转债正股股价目前只有1.52元，利空叠加，如 跌破1元的面值持续20个交易日，直接面临面值退市风险（最快3月） 。而负资产，年度报告披露后（应该是在4月末）实施退市风险警示，冠以“*ST”字样。
不退市一切好说。107的价格基本没有长期风险。目前看 退市风险巨大 ！
剩余时间4年多，距离回售2年多，剩余规模接近8亿，无担保/信用担保。
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搜特转债会成为 第一只违约的转债 吗？ 实质性违约（回售/破产/到期等）时间还会很久，一旦退市，持仓计提违约没啥大问题。
目前看 面临哪些问题：
1、利空，持有者纷纷抛售，转债价格再次大跌，大幅低于面值？导致目前持仓面临大幅浮亏。如不退市，会像亚药转债一样，深V走势？
2、大股东力挽狂澜，业绩大幅转好，资产维持正，股价大于1，引入国资接手。（不退市）暂时解除违约危机。
3、如股票退市，转债暂停交易/退市？导致持有转债而不能交易，不能变现，投资者承受长期折磨。基本上形式上就违约了，计提资产损失吧，
4、带崩其他低价垃圾债？像去年初一样，再来一次布局好机会？（有话说：烂股好债）。
违约的转债一定会出现（没人反对吧），何时出现这是一个问题？
对于投资者、甚至管理层来说都是新事物。留意一下，不参与，可观察，学习新知识的时候到了。
怎么操作？
目前本人持仓极少，小于1%，周一开盘如能在100左右卖出，毫不犹豫，小幅亏损出局，转投其他转债。如跌幅过大，短线买点，做个短线解套。
如目前本人无持仓，不会介入，只观察。
如目前本人仓位过大，择机减仓，避免一旦违约对总资产造成太大的损失。
如正邦科技22年公告负资产（到时候再回来看本文），届时应该会再发文，关注留意。
价格小于120，到期最近的3个可转债。
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海印转债、洪涛转债PB大于1，还有下修空间，如转股价值能保持在赎回价之上，也能迫使持有转债的投资者转股解除还债压力。
光大转债（可算为央企转债），PB远小于1，无下修空间，基本意味着到期还钱了。规模240亿，规模很大了，占比17.5%，也不算小了。光大转债违约风险很小。但是可以看看还钱会经历什么 波折 。
目前这3个可转债无持仓，到期收益率为负，对我来说，没有买入的价值。
注意：本文及以往任何观点皆为个人投资心得记录；不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险