价值投资的精髓是以低估的价格买入优秀企业，企业稳健盈利且发展长远，市值就会跟着成长。但俗话说得好，火车跑得快全靠车头带，上市企业的CEO至关重要，品行、格局、能力、专注和严苛，缺一不可。
近期迷上了自传，先后看了《乔布斯传》《杰克·韦尔奇自传》《任正非传》《苦难英雄任正非》，每一本都让人伏案沉思，这些CEO的成功途径各不相同，但成功基因却极其相似，价值投资者在选择标的时必需重点考量CEO这一决定性因素。
品行 ，这是万石之基，巴菲特有句名言：“假如在厨房里遇到一只蟑螂，你就会很快遇上它的亲戚”。如果企业CEO历史上有不良记录或者企业年度法律纠纷几十起，那就直接将它扔进垃圾桶，毫无再深入研究的价值。如果有不良舆论，今天桃色，明天灰色，也一概列入具有道德风险的人，直接跳过。只有买入道德高尚且遵规守纪的企业，才能降低被欺骗被暴雷的风险，持股安心省心。与不正直不诚信的人打交道，被坑是迟早的事。康美药业等十大财务造假案例就是典型代表，普通投资者谁能火眼金睛辨识？与其挑战，不如躲开。
格局 ，这是CEO带领企业做大做强的前提。乔布斯着眼做出改变世界的伟大产品，不在乎一时的市场占有率和赚钱效应，最终打造出全世界最有价值的企业。杰克·韦尔奇要求企业所做的项目必须在世界范围内数一数二，激励着部属做出了12个全球数一数二的子公司。任正非将企业股权充分授于员工，激发原始动力，并指挥他们不断摧城拔寨地占领市场，对人尤其是人才更是大度到无法理解。作为企业领导者没有胸怀全局着眼长远的格局，只盯着眼前的一时一事一域，将很难辉煌甚至走向衰败，正所谓新创企业层出不穷，百年老店凤毛麟角，只有注入大格局基因的企业才有可能。
能力 ，这是优秀CEO的必备条件。任正非很早就受父辈“学而优则仕”的教诲，虽然没去做“官”，但绝对是品学兼优，无论是从军经历还是创业过程无不彰显能力，办公桌后又宽又大的书柜给人留下深刻印象。乔布斯可以称得旷世奇才，在美学、艺术与科技结合方面拥有天才般的直觉与追求。能力是项软性指标，很难判断强还是不强，可但凡善学习勤思考，低调做人高调做事的，一般均能力不俗。作为投资人，应该尽量避开善于跟媒体打交道且能说会道的CEO，夸夸其谈并不一定是能力外显，天花乱坠背后很有可能暗流涌动。
专注 ，乔布斯重返苹果后砍掉很多项目，并且只允许开发4-5个项目。任正非指挥着千军万马瞄着几个城垛持续冲锋。企业只有集中财力、人力和精力于自身能力范围之内，才谈得上专注，那些开小口挖深井的企业值得尊重和投资。而那些左收购右兼并的企业，甚至同时开展好几个毫无相关领域业务的企业应尽快弃之不理。企业战略上出现这样的苗头就是败象初现的征兆，如赵新先带领下2000年左右的三九集团，最终难逃债务重组命运。
严苛 ，这是企业行稳致远的安全绳。杰克·韦尔奇、任正非、乔布斯等等，这些商界伟人无不对产品质量严格把控和对纪律的竭力维护。乔布斯，对电脑机箱的背板都要亲自严格把关，对ipod的颜色精挑细选，在几十个色度中反复斟酌衡量。杰克·韦尔奇推行的六西格玛标准，提高产品质量。任正非，要求对客户的无条件服务服从的严格程度也是令人发指。而且他们在反对官僚主义方面又是惊人的一致。那些前呼后拥讲排场的、以质低利高产品沾沾自喜的、以寅吃卯粮只顾眼前的CEO应尽早退避三尺。
价值是由企业创造，企业是由员工组成，员工是由CEO领导。因此，CEO最终决定着企业的命运和价值。个人认为将CEO的观察作为选择标的的重要内容，必定有助于提升投资成功的概率，正如芒格所说：要选择幸运且能干的CEO。