► 近日，LME铜价格上涨4.97%至9874.5美元/吨。全球铜库存去库0.30万吨至62.33万吨。铜价涨势延续， 十年期盈亏平衡通胀率反映的通胀预期上涨2BP至2.41%，支撑铜价上行。 铜价高位导致市场消费偏弱，下游刚需采购节奏未改，部分企业因市场消费较弱和高库存压力考虑阶段性减停产。2024年全球铜矿供给增长受限，头部矿企供应扰动加剧，预计电解铜全年仍维持供需紧平衡状态。( 国金证券 )
► 受铜矿品味下降、开采升本不断升高、工人*工罢**、环保政策等因素冲击，自2023年底以来，包括第一量子旗下Cobre Panama铜矿、英美联合、Codelco旗下Radomiro Tomic等多个主要铜矿宣布减产或停产。整体来看，全球铜精矿供应不足问题在2024年或加剧， 导致下游冶炼厂加工费不断踩踏下滑，中国等地冶炼厂或考虑停产、减产以稳定加工费价格。 在供需失衡加剧预期下，周内铜价短期冲高。( 华龙证券 )
► 需求方面， 铜价持续高位抑制需求的释放，市场消费仍然偏弱，下游刚需采购节奏未改。 目前矿端供应在短期略显短缺、长期供应预期收紧，铜价易涨难跌，力拓、托克在智利铜会上表示需要铜价大幅上涨，才能刺激铜矿投资以满足未来新型能源对铜的需求，建议关注3月美国PCE数据，预计铜价维持震荡走势。此外俄罗斯金属被限制LME、CME仓单交易，短期的交易所仓单不足的紧缺预期可能会形成逼仓行情。( 东吴证券 )
► 当前铜行业处于供给紧张，下游领域需求超预期时段， 铜价已经进入非常高的价格，即需求弹性区域，细微的需求变化将带来铜价的快速跳涨。 2024年铜行业步入短缺，2025年短缺幅度将进一步扩大；理论上后续价格有希望上涨并超过现有在产所有产能的现金成本，即有望升至14500美元/吨。综上，铜价需要上行至 12000美元/吨以上才能有更多的潜在供给释放。2024-2025年供需缺口将逐步扩大，12000美元/吨以上的铜价有望在2025年实现，继续看好铜行业公司投资机会。( 光大证券 )
