到底谁在操纵着中国股市？

1990年12月到2018年5月，中国股市成立27年半了，除了圈钱手段不断翻新，其他的都没有变，还是那个老样。

所以我坚持认为。中国股市这种搞法没戏，一百年都没戏，不信咱们就走着瞧。

中国股市一下跌，不是找自己的原因，老赖人家美国股市，人家美国股市上涨的时候，中国股市也没上涨啊，拉不出屎赖茅房，这不是办法。

还有就是赖中小股民不成熟，中小股民频繁短期炒作造成的股市下跌。实际上股市的暴涨暴跌，都是机构兴风作浪的结果。

反正就是没有管理层的责任，没有上市公司的责任。

中国股市成立以来，每年都有暴涨暴跌的行情，远的不说了，2015年的暴涨暴跌记忆犹新吧，可是每一次暴涨暴跌后，没有任何根本性的改革，一切还是照旧。

比如上市公司质量问题；业绩下滑上市公司都可以圈钱问题；管理层的体制问题；独立董事不独立不懂事问题；股评黑嘴问题；上市公司退市不退钱问题；基金公司管理费旱涝保收等等等等这些老大难问题，解决了吗？？？

一个都没有解决，而且愈演愈烈。

作为散户，我们改变不了大举，唯一能做的，就是武装好自己，没有一套成熟的操作思路，再好的市场也难有收获。

让大家看看中国股市是怎么回事，什么是技术面！

开盘收盘预先设定

马钢股份（600808）是被我从1999年7月5日的3.97元打到1999年12月9日的2.68元的。

这可以说是平淡的日子，我不用担心自己那每月12000元的薪水和奖金。所有的一切，调研部门和研究部门已经做好了，我只要按照他们定好的重要数据去做，包括开盘和收盘价格。有些事情我是不知道的。

我控制的帐户里有13亿元，怎样用这笔公款来为大众造福是我们公司高层的共识，我知道，每一个牛股赚的钱，都要落到他们兜里一大半。

通知分部配合是下面的工作，但有时候我也做，就用电话通知。当我说明天让他们卖出100万股时，他们无法判断本部的真正进出，让他们买进100万股，也可能是我们总部对敲过去的，意图不在拉高，可能反而在出货。然后他们按照下线去通知，共有18条线，每条线20几个分部，每一个分部有10个到50个帐户。18条主线是我们总部挨个通知。

1999年12月9日，上面让我打起来，吸纳1000万股筹码。我知道*压打**筹码快光了，要保持主动，并把外围资金弄迷糊，就要做上去两天。这时候我从研究部的某个领导口中，知道马钢是要拉到6元的……

看着把马钢打得团团转，有一种成就感，控制别人命运的感觉，但也有危机感。我觉得成功的人都是同时活在这两种感觉之中的。

科技股狂涨，马钢已经跌到了历史低点，这为吸货创造了良好的氛围，第一个漂亮的碗底做出来以后，我已经拿到了3000万股的筹码，加上本部的2亿股，有2.3亿股了，但我们的目标是吸纳到4.5亿股，完成大牛市主升浪前的绝对控盘。

Ｗ底做成了，3.4亿股的筹码到手。外面的股评说，马钢做出双底，可以看高至3.5元。

第二天晚上，主任告诉我：“明天开盘2.78，收盘2.73，最低2.66。”

终于吸足4.5亿股了，马上就启动了，晚上回去，先得告诉妹妹买几万股，然后是邻居那个老婆子

往下打给“老鼠仓”运粮

2000年3月14日，我老老实实地往下打，给研究部主任的老鼠仓运粮。

这小子真黑，竟有不下400万股的接盘在2.70元下面，因为长期的操盘，我可以感觉到量至少比平时多了400多万股，蛀虫。

昨天他让我打到2.66元最低价，在正常情况下，吸了这么多的货，不可能再给外面低价2.66元了，不知道这400万股里有我们老总多少。

我在下面也有100万资金，我已经让邻居老婆子去帮我买了，为了不起眼，分为六个营业部，10个帐户，买了10多天了，30万股，平均价格是2.68元。

抛出一亿股还涨停

明天，马钢将展开全面分仓布局。股评界的放量突破，我们叫全面分仓布局。

开盘，我就几十万、几百万股的往外抛。到中午，已经抛出了将近1亿股，真是过瘾。

这1亿股，都被我们下面的分号吃掉了，已经进了几千个帐户里面。以后这样的布局还要继续，但手笔会小一点了。

马钢涨停了，抛出1个亿，还涨停了，不可思议呀。

我的抛出就是信号，我一抛，他们分号就打，我再抛，再打，上下配合如此默契。

第二天是小规模分仓布局，外面管这个叫洗盘。也对，你看不懂我们在干什么，当然就被洗了。

第三天是涨停。“今天是7100万。开盘3.47元，收盘3.43元。”我一般都是早上接到这样的通知。偶尔也在晚上。

于是，我们总部在高开出货，分部在逢低吸纳，做了一根小阴线，带量。

“马钢有出货迹象，仓轻者观望，仓重者考虑部分出局。”股评界如是说。

压单竟被几口吃掉

今天有人进场买进1000多万股，超过了正常的阶段跟风限度。这个阶段的控制，应该不允许单一帐户进来这么多。可买进的帐户简直连我们的*压打**盘都吃，一点行业规矩都不懂。正常的话，他们应该看得懂的，压单是吓唬散户的，我们挂的230万股竟被几口统吃。

“是谁把这件事泄露出去了？”研究部的小王和我面对着老总。

“从现在开始我监督操作，到做完了再处分你们俩。暂时继续你们的工作。暂时在这里横一个月，或者打下去15％。”老总走了。

部门的计划是横一个月。马钢在3.5元横了一个月，做放量出货状。明眼人可以看出欲盖弥彰的做盘痕迹。

那个买进1000万的人在这里出了500多万股，我们也算没白折腾。

天天的巨量买卖枯燥无比，4月6日、7日，马钢再次向上突破。开始有人大力推荐。

总部进货掩护分部出

“出货！”研究部发出命令。4月10日、11日的两根小阳星是在出货，但我感到接盘的人太少了，绝对没有办法满足要求，我也让老太太给我出了20万股。

“再打上去！”研究部又说。我的20万股出去了，这一次内部的人都吃不准了，这股票外面的人可怎么做呀。

出货彩排结束，又是一轮冲锋，两三个涨停。

2000年4月17日，我接到买进4000万股的指令，而没有告诉我开盘和收盘价在哪里。只有到出货的时候才不限定价格，出货的时候很多东西是失控的，有时候散户就会抢出高价来。

我感到是在出了，分部一定在出。今天开盘就往下掉没有接盘了，我感到卖压很重，我就慢慢买进一些，后来卖压轻了，我就大手笔买进。买进的方法是连续大手笔打高，惟恐别人看不到有人买。

*家庄**和跟风界两种人，有不同的手法和思路。就像现在的出货区域的打高已经不再采用早市横盘，中盘打高，而是采用在大幅振荡中打高了。

正在做盘，主任来了，说：“最高价格做到5.98。”

这个就是出货的做盘暗号。自认为是短线高手的在刀尖上舔血，进场搏杀。也有些听了马钢准备重组消息的人，进场做长线。

17日晚上，我破例见到了老总。向他汇报今天的做盘情况。他告诉我总部资金有点问题，明天要我出掉4000万股。

我回去分析了一下，可能明天总部出，分部进。资金有问题，我才不信。这样来回的进出，就把外面的反解密系统破坏了，也制造了大的成交量，散户就是喜欢量大。其实我们从国外进的几千万元的解秘软件不怕被反解秘，但这样还是最好的操作方案。

分部进货掩护总部出

“明天往下出。”老总亲自召我，就是因为出局是最大的一环。

18日，我在开盘后往下出货，感到来自分部和散户大户的跟风单子不少，但还是达不到全面出局的要求。

到了21日，在连续几天的振荡后，头部隐隐若现。

“怎么办？”研究部小王不敢做主了，找到老总，把解秘单子给了老总。

“这些都是来自外面的抛单吗？”老总问。

“是的。我研究了一下，很分散，没有联系的。”

“现在在这里是不好做了，一定要再往上打。可以打到6元。”老总在另一份计划书上盖了章。

我们内部有一句话———失败了，就打上去。公司1996年做上海石化，计划拉到6元，可在6元没有出去，就拉到了8元。

4月25日，马钢在6.24元收盘。26日，6.26元开盘就计划往下打的，可是被跟风的抢出个6.36元来

股市上最危险的股票就是具备了向下出货条件的股票，就是它营造的人气和氛围足可以让*家庄**往下打着出货，也有很多的人买。

4月26日的出货就是向下打着出的。

公司所拥有的帐户内存股票被我大量抛出，跑出的量在收盘才得以精确统计，扣掉分部进的，出掉了2300万股。

现在的出货已经达到最高区域出局要求，要向下进入次级出货区域继续出货了。

后天是“五一”长假，有的人会出局过节的。研究部门决定与其让散户出货过节，不如我们先出个痛快。

27日，股价被分部的抛压打到了跌停板上，快若闪电的一招。如果散户要出货过节，就挂跌停出，有大批散户看到跌停，就决定不出了，在节后寻求好价。散户就是散户，没有纪律。

最后出货玩尽花样

4月28日，5月9日、10日，走出双阴吃长阳的走势。我们拉了一天，出了两天。

我很清楚有多少人被套在了里面，其中的一部分人，只要不让他再看到6元，他永远不会出来，这是在5元上方横盘，引诱接盘的前提条件。否则，大家都要出来，就没有我们出的了。

在5元上方的次级出货平台上，出掉了20％多一点的筹码。在这个平台上，我玩尽了盘口暗示等花样，制造每一天的直线拉高，曲线*压打**出货，盘口的大接单，股价跃跃欲试的弹性，高委买，高内盘，攻击组合Ｋ线等。其实全是为了骗人进来。最成功的还是制造了5元是底部的假象，每一次破5元都回来了，为以后的跳水继续出货准备。

2000年5月25日，我被通知离开研究部，下去搞调研。我们去“化工”搞调研，看到工厂窗户都破了，用塑料封着，鸟在窗洞里飞进飞出。不过他们对护盘费等要价很低，我们顺利谈成。

“ＸＸ公司”的开价过高，我们就放任它的绩优形象去孤芳自赏。

*家庄**与散户之间的博弈

讨论*家庄**与散户的博弈，是要说明*家庄**炒作个股的意义。散户的具体特征主要有：

（1）单个散户的资金实力相对于*家庄**来说较小。（2）散户人数众多，但由于信息和个性上的差异，买卖方向很不一致，力量分散，不可能控制价格走向，只能是股票市场价格的接受者。

（3）散户收集信息的方式一般为收集市场上流传的消息或看报纸、听股评和作技术分析。表2*家庄**与散户博奕小猪按等待大猪按等待5，14，49，-10，0*家庄**与散户之间的博弈，先可以用“智猪博弈”（张维迎，1996）的例子来说明。表2列出了这一博弈的支付矩阵。这是一个完全信息静态博弈的例子，其纳什均衡是大猪按，小猪等待，大小猪获得相同的收益。在股票市场上，*家庄**就类似于大猪，散户就类似于小猪。*家庄**要获利，只有自己收集信息，利用大资金的优势拉升个股，获取差价。散户既无能力收集信息，也无能力操纵价格，其最优战略只能是跟*家庄**。虽然散户跟*家庄**这一战略没有错，但在实际过程中，散户却远没有“智猪博弈”中的小猪那么幸运。这是因为，首先，中国股票市场上的博弈，实际上也是一个“零和博弈”。从根本上说，股票市场上投资者的收益来源于股息，但我们即使认为中国股市中每个上市公司公布的净利润都是真实的。那么，所有上市公司每年的利润还都抵消不了交易所、证券机构的手续费和政府收取的印花税。例如，1996年，沪深全部上市公司的总利润为300亿元，而印花税和交易手续费相加超过了300亿元。其次，*家庄**与散户博弈实际的类型属于不完全信息动态博弈。从这一博弈的信息角度来看，*家庄**与散户之间信息存在严重的不对称性，*家庄**掌握信息而散户不掌握信息。这表现在：（1）*家庄**往往占有某个股很大的份额，他可以准确推算出其他所有散户占有的份额，而散户只能通过技术分析，例如RSI值等指标从概率上估计*家庄**的情况。（2）*家庄**往往与上市公司关系密切，掌握着上市公司的内幕消息。

甚至上市公司还常常发布有利于*家庄**的信息。而这一点，散户是做不到的。（3）*家庄**往往收买媒体或股评人士发布虚假但对其有利的信息。股评人士在报上散布琼海药虚假业绩就是一个典型案例1.从博弈的顺序来看，可以视作*家庄**先采取行动，在低价位时悄悄吸筹，而一般散户无法觉察，因而这时，博弈还具有静态博弈的性质。但当*家庄**吸筹完毕，开始拉升价格，散户从概率上大致判断出某个股有*家庄**，从而跟庄时，这一博弈就变成了一个动态博弈。由于*家庄**也知道散户的战略，因此，*家庄**的行为就常常具有欺骗性，所以在博弈中，只有少量有分析能力的散户才能赢利，大部分散户将会屡屡上当而亏损。总之，交易所与*家庄**、*家庄**与散户的博弈，其总的结果是，交易所增加了收益，*家庄**获得了中等规模的利润，少数散户获取少部分盈利，大多数散户亏损，股市开始升温，还没有明显恶炒个股现象，整个股市没有泡沫化。那么，像1996、1997年那样，我国股市多次的泡沫化又是怎样产生的呢？让我们来看*家庄**与*家庄**的博弈。

坐庄的流程

*家庄**坐庄的过程类似于商人，低买高卖，赚取差价。但和商人不同的是，*家庄**所在的市场是一个“零市场，有人拥有股票就必然有人失去股票，有人赚钱就必然有人亏钱，因此，欺骗性将贯穿整个坐庄过程。一般来说，一个完整的坐庄流包括10个阶段，依次为：建仓、试盘、洗盘、拉升、再次洗盘、再次拉升、出货、反弹、快速出货、扫尾。这是一个较完整的、标准化的坐庄流程，也是过去经典的操盘模式，直到今天还在被某些操盘手采纳。

在坐庄流程中的每一个阶段，*家庄**都有其侧重点。比如，建仓阶段：有时间和价格区间上的限制，同时要尽可能的隐蔽；试盘阶段：要能测试出抛盘的大小和跟风盘的多；洗盘阶段：一方面驱赶跟风者，一方面做最后的筹码搜集工作；拉升阶段：快速脱离成本区，使跟风者难以介入；再次洗盘阶段：做出要出货的摸样，迫使孚动筹码出局并促进市场新人介入；再次拉升阶段：时间要快，但每个交易日要给跟风者介入的机会，以继卖提高市场持有者的平均成本；出货阶段：出货要猛然而快速，动作要干净利落；反弹阶段：由于散户竞相抛售，导致出货工作不可能只用几日完成，必然需要制造一波或几波反弹行情，在股价几次反复的涨跌过程中继续出货；快速出货阶段：由于数日以来股价在高位未创新高而成交量不断加大，即使是散户也意识到股价头已经出现，于是*家庄**往往先下手为强，一路向下砸盘出货；扫尾阶段：将散户远远甩在高位后，竞争出局的人少了，只要*家庄**停顿出货便会出现反弹，在股价反弹过程中，*家庄**把最后的筹码倒给抢反弹者。

需要注意的是，上述10个步骤只是标准的坐庄流程，而在实际运用中，有可能是吸、拉、洗同时进行，也有可能是缓慢出货与快速砸盘夹杂进行，使10个标准步骤变得模糊不清。这一是因为*家庄**坐庄过程也必须适应市场的发展节奏而不能照本宣科，二是为了模糊市场观察而使大众丧失分析判断的能力，三是因为长短庄或强弱庄的风格不同而导致坐庄流程或增或减。但无论*家庄**采取哪些方法，总离不开建仓、拉升、出货这三个阶段，这是*家庄**坐庄的基本三不曲。

巧算*家庄**的持仓量和成本

兵法云：知已知彼，方能百战百胜。投资者要想在股市中生存和发展，就必须跟庄，我们要跟庄，就必须摸清*家庄**的底细，最重要的当然是*家庄**的持仓量和成本。这两样是*家庄**的最高机密，是不可能泄露的，我们怎样才能从区线图和成交量中巧算*家庄**的持仓量和成本呢？据笔者认真分析和研究，认为用换手率来计算应当是准确的。

换手率的计算公式为成交量除以流通股总数乘以100%。因为我们要计算的是从*家庄**开始建仓到开始拉升时这段时间的总换手率，因此，以本人经验，以周线图的参考意义最大。

参看个股的周K线图，周均线参数可设定为5、10、20，当周K线图的均线系统呈多头排列时，就可以证明该股有*家庄**介入。只有在*家庄**大量资金介入时，个股的成交量才会在低位持续放大，这是*家庄**建仓的特征。正因为筹码的供不应求，使股价逐步上升，才使周K线的均线系统呈多头排列，我们也就可初步认定找到了*家庄**。

无论是短线、中线还是长线*家庄**，其控盘程度最少都应在20%以上，只有控盘达到20%的股票才做得起来，少于20%除非大市极好，否则是做不了庄的。如果控盘在20%

-40%之间，股性最活，但浮筹较多，上涨空间较小，拉升难度较高；如果控盘量在40%

-60%之间，这只股票的活跃程度更好，空间更大，这个程度就达到了相对控盘；若超过60%的控盘量，则活跃程度较差，但空间巨大，这就是绝对控盘，大黑马大多产生在这种控盘区。为什么会有这种规律呢？因为一只股票流通量的20%一般是锁定不动的，这些是绝对的长线投资者。而剩余的80%流通筹码中，只有其中的20%是最活跃的浮动筹码，如果你把这20%的筹码收集完毕，市场上就很少浮筹了，所以能够大体控盘。而最后的60%就是相对稳定的筹码，若*家庄**再吸纳一半，即30%，那么*家庄**手中的筹码就是50%

的控盘，加上长线投资者的20%，等于*家庄**控制了70%的筹码。这样，*家庄**就能控制股价的运动方向。这也是大多数*家庄**所采用的控盘程度。若*家庄**控盘60%以上，外面的浮筹只有20%。*家庄**就可以随心所欲的控制股价。投资者要跟庄时，最好跟持仓量超过50%

的庄。当然持仓量越大越好，因为升幅与持仓量大体呈正比的关系。

一般而言，股价在上升时*家庄**占的成交量为30%左右，而在下跌时为20%，而上涨时放量，下跌时缩量，我们可初步假设放量：缩量=2:1，则在一段时间内，*家庄**持仓量为（2×30%）-（1×20%）=60%-20%=40%，即在上升时换手率为100%，以及下跌时换手率亦为100%时，*家庄**的控筹程度初算结果。但这样计算过于复杂，我们可粗喀计算，在这段换手总率为200%的时间内，*家庄**可能持筹40%，则当换手总率为100%时可吸纳的筹码应为（40%）/（200%）×100%=20%。

我们从周KD指标低位金又以及周成交量在低位温和放大之时开始计算，至你所计算的那一周为止，把各周成交量加起来为周成交量总量，然后再除以流通盘再乘以100%，即为换手总率。若换手总率为100%时，主力的持仓量为20%，若换手总率为200%时，*家庄**的持仓量为40%，若换手总率为300%时，*家庄**的持仓量为60%，若换手总率为400%时，*家庄**的持仓量为80%。这是依据每换手100%，*家庄**可吸筹20%的结果推算的，依此类推。

一般而言，当换手总率达到200%时，*家庄**会加快吸筹，拉高建仓，因为低价筹码已没有了，这是短线介入的良机，而当换手总率达到300%时，*家庄**基本都已吸足筹码，接下来*家庄**是急速拉升或强行洗盘，应从盘口去把握主力的意图和动向，切忌盲目冒进而被动地从短线变为中线，这时，我们就要参考一下短线指标KDJ了，特别是60分钟KDJ指标，若处于较高位置，可等待指标调低后再介入。这样既可提高资金的利用率又可避免短线被套。通过计算换手总率，我们就可大致判断主力的建仓及锁筹程度，这样可使自己的利润最大化、时间最短化。特别对分析那些刚上市不久的新股准确率较高。在平时的看盘中，我们可跟踪分析那些在低位换手率超过300%的个股，然后综合其日K线、成交量以及结合一些技术指标来把握介入的最佳时机，必有厚报。

接着，我们还要计算*家庄**的成本，我们将采用下列两种方法来估算：1.若你用宏汇分析软件则最简单，用Shift+→两个键就可估算出换手率及成本价，这是最精确的算法；

2.一般而言，中线*家庄**建仓时间大约在40-60天，即8-12周，取其平均值为10周，则从周区线图上，10周均价线我们可客观认为是主力的成本区这种算法有一定的误差，但不会偏差10%。作为一个*家庄**，其操盘的个股升幅最少在50%以上，多数为100%。

一般而言，一个股票从一波行情的最低点到最高点的升幅若为100%，则*家庄**的正常利润是40%，我们把主力的成本算出以后，然后在这价位上乘以150%，即为*家庄**的最低目标位，不管道路是多么曲折，股价迟早都会到达这个价位，国为*家庄**若非迫不得已，绝不会亏损离场，*家庄**资金大，进出两难，有时，你也抛也抛不出去呢？这是*家庄**永远的心痛。

这就是我们所应算出来的*家庄**的底细，我们看清了*家庄**的底牌，就可以做到在操作上有的放矢，不再惧怕*家庄**的软硬兼施，看清了股价的涨跌，不过是*家庄**跟我们玩的心理游戏，如此这般，岂有不胜之理？

你知道怎么判断*家庄**出逃吗？

其实我一直不赞成追庄或找庄。第一，庄也是人，他也不是永远正确；第二，他操作你是无法预测的，就算今天抓对他入场了，明天他出局你也没办法，有时只能眼睁睁看着他砸跌停。不过，如果一支股票的庄在出逃，的确会有重大影响。所以，这里说一点判断*家庄**出逃的技巧。

要事先声明的是，这些技巧是辅助性的，不能照搬，任何出逃都会有基本面的改变。比如查违规资金，比如某股的业绩等等。这些才是首先要判断的，否则不要单用技术。

对技术上而言，有一些办法可以用：

第一种情形，从五分图上看，会出现量能急缩，个股高位振荡。而同时，会出现短时间巨量拉升，但拉升后立刻连续小阴线下跌。拉升时急放量，而下跌时则不断缩量。在实时交易中，会发现一个大单就拉起一大块的价格，但此后就是连续小单卖出。从五分图看，会发现拉升的*K红**线越来越短，而绿K线越来越长。这时你就要小心了，这种形态往往出现上升旗形整理，而上升旗形，理论上是反转向下的标志。

以002267为例，此前第一天暴涨9%，大盘大跌时他逆势冲高，而第二天就跳空低开，下跌9%.

看它的五分图：

各位找一找流通盘不太大的个股，这种形态最近几天几乎是随处可见。

第二种情形，从日线图看，会有以假突破手法进行的逃庄。仍是这支个股。

图中看的很明显，盘整后突然暴涨，看来是突破了，但第二天的开盘价正在压力线上，冲高后急砸。这就是为什么我一直坚持三天原则的原因，防止假突破而最高位被套。

此外，还有的是以大单对敲的方式进行的，比例百万大单，一买一卖，其他交易单都相对很小。这时你就要小心了，这种对敲往往是买的少卖的多，他是靠绝对数出逃而不是相对比例。比如买100万，卖99万，比例上看只少买1%，但绝对数上却出逃一万手。有那么两三次就够了，绝对数上他逃差不多了，但你看各种资料分析却看不出明显的出逃，因为比例很小。

从失败中总结经验教训

调整的作用真的不能小看,它们的日积月累会产生巨大的力量,不管是正面的或者负面的。从积极的角度看,如果一个领导者或者投资者能够像里根这样,每个星期都能从一次经历中获得重要教益,几年下来,就有几百次这样的经历。如果说,十次、二十次地从失败中吸取教训未必会使你与众不同的话,但几百、上千个教训的累积,却会使一个人走上完全不同的生活道路。

遗憾的是,对大多数人来说,失败带给他们的只是痛苦和阴影,而由于他们无法及时总结经验教训,使得所有的失败都成了纯粹的付出,而失去的则是时间和信心。

里根对待调整的态度,对于投资者来说,是最佳的学习榜样。从心态上说,他教会我们既不要让失败的阴影遮住成功的美好前景,也不要采取盲目乐观的态度,对失败视而不见。

而从实践上看,股市中指数迅速飙升和断崖式下跌的日子都不会很长,大多数时间表现为横盘整理态势。这也意味着,如果投资者懂得停下来思考并吸取教训的话,就会被成百上千的自己和他人的错误和教训转化为对市场的深刻认识,以及对自己投资心理的不断净化。也许会失意于几十甚至上百个交易日,但得到的,却会是成百上千个交易日里的潇洒自如。