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要在股票市场做好价值投资最为关键的一步就是要找到好的投资标的，即具有长期投资价值的好公司。巴菲特的黄金搭档查理.芒格有句投资名言：用一般的价格买入一家伟大的公司，远好于以便宜的价格买入一家平庸的公司。可见对于价值投资者来说，寻找好公司有多么的重要。
然而，在中国股票市场高速发展的今天，中国已经建成上海、深圳、北京三大证券交易所，在这三大证券交易所挂牌交易的公司数量也超过5000家。但这5000多家上市公司的质量参差不齐，真正具有长期投资价值的好公司并不多。今天我在这里跟大家分享一家我个人认为颇具长期价值投资的A股好公司有色金属钛龙头：宝钛股份。
宝钛集团大厦
一、 公司概况
宝鸡钛业股份有限公司（以下简称“宝钛股份”或“公司”)成立于1999年7月21日，作为中国钛工业第一股于2002年4月12日在上海证券交易所上市，股票代码为：600456。
二、公司主营业务
公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售。
三、公司经营业绩分析
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年份 |
营业收入（亿） |
净利润（亿） |
每股收益（元） |
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2022年 |
66.35 |
5.572 |
1.166 |
|
2021年 |
52.46 |
5.603 |
1.1825 |
|
2020年 |
43.38 |
3.627 |
0.8429 |
|
2019年 |
41.88 |
2.4 |
0.5578 |
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2018年 |
34.1 |
1.411 |
0.3279 |
营业收入从1999年上市当年的2.14亿到2022年的66.35亿，增长了30倍。净利润从1999年的0.21亿到2022年的5.572亿，增长了25.53倍，成长性较好。近五年营业收入、净利润及每股收益都呈稳定上升态势。
四、融资、净资产收益率与分红分析
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年份 |
净资产收益率（%） |
现金分红（元/10股） |
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2022年 |
9.11 |
4.5 |
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2021年 |
9.59 |
8.5 |
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2020年 |
9.4 |
10.5 |
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2019年 |
6.6 |
2 |
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2018年 |
4.05 |
1 |
A、融资情况：
上市首发募资总额(万)：32400.00
三次增发募资总额(万)：432016.31
募资总额(万)：464416.31
B、赚钱能力分析
从近五年的净资产收益率来看，都在10%以下，赚钱能力一般，不算很强，但有越来越好的态势。
C、分红情况
公司上市以来现金分红21次，累计分红资金为216895.84万元。募资与派现总额比为2.14，分红金额小于募资，主要是国为2021年新增融资二十多个亿。虽然每年都有现金分红，但金额不太稳定，近五年分红情况如上表所列，五年平均数为5.3元/10股。
五、行业地位及核心竞争力
1、公司所处行业地位：
公司主导钛产品产量超过3万吨,稳居国内行业之首，龙头地位突出。
2、公司核心竞争力：
A、科研及产量优势
公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地,主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列。
B、在国内市场处于领先地位
2016 年荣获“大运工程”钛材唯一金牌供应商,并连续三届获得中国航天科技集团优秀供应商,同时也是美国波音、法国空客、法国斯奈克玛、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、英国罗尔斯-罗伊斯等公司的战略合作伙伴。
C、国际领先的具有自主知识产权的核心技术
公司拥有多项国际领先的具有自主知识产权的核心技术,是我国钛加工企业中首家被国家发改委、科技部等部委联合认定的“国家级企业技术中心”。
六、入选A股好公司理由
1、公司产品专供航空、航天、大飞机、舰船、潜艇、兵器等高尖端科技企业，具有垄断性，能给公司带来相对稳定的收益。
2、随着我国航空、航天、大飞机、舰船、潜艇、兵器等事业的快速发展，将为公司带来更广阔的发展空间。
3、多年持续现金分红为投资者提供收益保障。
4、强大的核心竞争力，为公司持续发展保驾护航。
七、估值分析
1、市盈率估值
公司股票2023年12月21日的收盘价为28.95元，根据东方财富数据，当前的滚动市盈率PE（TTM）为23.34倍，虽说是高科技企业，这个估值仍然是偏高。
2、现金分红估值
宝钛股份近五年来现金分红平均值为5.3元/10股。按2023年12月20日的收盘价28.95元计算，股息为1.83%，跟银行利息差不多。从现金分红估值角度看，估值也明显偏高，对于这类高科技公司，能有超过3%的股息投资较为合适。
宝钛股份
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