一旦形成大宗价格的剧烈上涨，就会形成经济危机的引起了经济危机的局面，它是一个发起的过程。其实资本论写成之后，这些年这个道理没变过，大体上经济危机的逻辑都是由一只手造成的。所以好多国家，新兴国家为什么最后失败？失败的原因用这是我的词。
实际上马克思在资本论的第一卷的最后一章也讨论了这个问题，那就是关于生产资本外出的问题，就是发达资本主义国家会将生产资本或者是一部分生产资本，外挂放到发展中国家去了。他有金融资本、商业资本和现金，但他会把生产资本外挂，外出的生产资本可以对被外出的国家构成经济增长的迅速增长甚至构成经济增长的奇迹。
但是由于好多国家没有金融资本、没有商业资本，甚至对金融资本和商业资本的理解是有问题的，他只有单纯的生产资本，所以每一次进行系统性大循环的时候，美国以前是英国，老牌的帝国主义国家就会通过周期性的经济危机输出之后又收回这几家生产资本。
使得很多国家就是在经济发展中失败，完美世界纪念栏里日本算是一个案例，日本和韩国也算是案例。这回我看美国再次发起这一轮的经济危机，这回收割的重点还是美股新可能会带上德国这些制造业的大国。但是由于欧洲人对金融资本和商业资本的理解还是比较深刻的，所以可能他们的伤不至于入股。至于对中国这回收割能收割到什么程度？有多大的问题，一会我们讲。
因为今天是个很神奇的日，大概在二十三小时之前他也就是中国策略，我一会念叨几句，通常在危机之前会制造一个假象就是商品过剩生产过剩。产能过剩在中国我们是熟悉的，在供给侧结构性改革这句话里边前提条件：商品过剩生产过剩和产能过剩要去产能，要去杠杆去产能，要脱离在即不是危机的前边，而且这是一种舆论准备。
所以中国前些年生产资本离开生产，就到资产类里边，我们这个国家是一个成长的过程，一会到本本次会在今天这场课的最后我会发表一下我的感慨。
因为这两天有一些朋友对我讲了一些话：煮酒论英雄大家到了一个年龄段，总是要问一下人生的成败，人生的成分是此生的得失。有些事情，超越了权力和金钱的测量的时候，其实多数人是看不到的，就是迷茫了，可以理解。现在因为我们是课程里面先不讲这个，我怕待会时间不够，一会再去讨论这个问题。
最近大多疯狂运输锻炼，美元回流，整个形式。如果你研究过经济史，其实貌似陌生，但是还是那个熟悉的味道。你要是读了马克思文论，你觉得他们又来开始玩这一套了，虽然每一次会有很多很多的不同地说辞。比如这一次是mat，比如说这一次是不是内生殖器资本化，比如说大力说话，市行或者是其他地方也会给中国的管理层提供一大堆的政策建议。从工作侧结构性改革到最近，但你回到资本，你一看其实是一目了然。
进入到今天的环节的第二个部分，我们稍微的讲一点理论。
通常认为资本有两个主要的源泉，一个是外省货币，一个是内省货币，外省货币就懂了。外省货币基本上把它理解为央行投放的货币，内省货币通常是指商业银行和投资银行创造的货币，外省货币可计算熟悉，内省货币比较复杂。
一般人以为外省货币意味着央行货币政策还有量化宽松，有直化宽松通常是消息或者是降准向市场投放，就意味着外生货币增加流动性放送。通常在经济不好的时候，外生货币采取比较宽松的政策，在经济好的时候开始紧缩。
注意到了没有，这一回美国的外省货币恰恰是在经济出问题的时候开始紧收羊毛动作，跟资本论上的看法非常之吻合，内省货币就是商丫头，银行创造货币在这个时候、在经济危机的时候会增加收缩，要告诉是急剧的收缩，因为看到恒大就懂了，越是在经济出现下行的时候信用越出问题，流转的速度就会降下来。
什么意思呢？mv等于pq，当经济出现问题的时候m的总量还没有变，但是转速转速就是银行不愿意*款贷**给他们了，周转房子卖不掉，v开始迅速下降q还是原来的量。p哗啦哗啦下来了，看出来了没有？m和p不是同步运动的和剑桥方程式，需求函数不吻合，这两个方程式非常重要。
·第一个方程式是需求，函数，m不是money，是函数，它里边有发音p，导出是m需求的总量的下边行。而m配置方程式m就是前是m零。
·回到现实二零一零年我国在零八年之后增加基础国币，大概一万亿人民币，增加了m零是一万亿。m一增加多少呢？m一是十万亿。m二是多少呢？是二十五万亿，在一个经济增长非常快运行非常稳健的时候。
货币的创造过程是这样的，外出货币的量和内生货币的量的比例关系，是个体上是如此的。m零一万亿，m一十万亿，mr二十五万亿。
mr的增速是非常惊人的，请注意经济危机是从mr的开始了，这一点非常重要。这不是我说的，为什么认为老马很厉害呢？马克思这个人就是有点聪明，真的是。早就把所有事情看的明明白白的。
既然进入到理论就稍微再细一点，在中国资本四句镇里面，把它用废血的工程废血的方程式来做一个表述，mv就是不变，但mv把后边分成五个部分，p一q一管它叫藏品，p二q二管它叫股市，p三q三管它叫股市，p四管它叫债券，p五q五管它叫现金，这里边包括了金钱和*币特比**等数目里。
好多朋友说，吴先讲完四句阵讲，影响四句阵的因素，我们也没听懂，今天再讲细一点，因为今天多加了一个角，四句阵就变成了五角星。再讲一下扰动的因素。
先记下来我估计还是弄不懂不着急，记下来我们慢慢懂。这里还有高手，最后终于会把立体图做出来的。当高通胀和当下高涨和高息的时代，我总会想到别说错。
我说的是一个理论状况，因为它是动态模型：三高、高增长、高通涨、高利息的时候商品必然疯狂，当高增长、低通账、低利息的时候股市必然疯狂现在美国。当高增长、高通账、低利息的时候楼市必然疯狂。当低增长、低通账、低利息的时候再是疯狂。
当低增长、高通涨、低历史的时候金货币陷入疯狂。高高高高低低、高高低、低低高、低高低里边的高和低到底应该是怎么来定？将来我们有时间再慢慢的细聊。因为这是一个非常结构复杂的模型。
我在这里说行驶正在起变化，高增长疫情之后的高增长正在结束，而且可能在最后一个季度第四季发病率发病率的上涨。行驶起变化的第一句话、高增长正在结束。第二句话高通胀已经到来。第三句话高利息正在路上。这说清楚了。说不清楚也不怪我说不清楚。还是我没说清楚不是你没听懂。就是没说清楚就回到现实中来。
实际例子：美国今年的增长高不高高？原来预期会到八。现在虽然调整预期也是六，在美国历史上数十年高增长对吗？但是到了第四季要调下来，到了明年要调的更低，高增长变成了低了。注意这三个字：
·第二，低通账变成高通账了。
·第三，低利息、海底低利息不敢加息了，他是不是变成了低高低了？那么低高低？应对刚才那个五角星是不是最后一块。
回到中国中国的高增长明年会降一些，但不会变成低增长还会超过百分之四还算比较高中国的低通账，明年肯定是变成高通账。中国的低利息明年还是低利息？大体上是高高低，美国是低高低。对投资意义非常重大。因为我们一直在讲模型资本往哪里去。
大家一句话，我前两天写了篇关于b 圈的命运讨论了b圈的问题。因为b 圈是作为我个人认为b 圈时美观设的一个套。我从不认为日本会有一个叫钟本聪的人，我认为钟本聪是一个设计出来的这样的叫他，一个叫钟本聪的人设计了一个*币特比**而且*币特比**是靠能力的挖矿，而且这个比例币有个致命的问题他就是个算法，因为你要有量的计算机能打开你的数据钱包。
但是*币特比**现在目前变成了一个全球性的潮流，特别是现华人百分之七十以上的交易是由华人进行的。他有短小小的一万亿美元的规模大概迅速上升到十万亿美元的规模。在整个的资本的矩阵里面最讨厌的就是这个货币，它与黄金现金一样，它是资本沉没，就是数字货币，因为它不能用于生产流通消费。就是资本沉没的一个东西。