价值投资理论讲，找到一个好公司，然后长期持有，你就能慢慢变富。然后就举出巴菲特的案例说，他就是这样变成世界首富的。先不说巴菲特是不是按照上面的理论去做投资的，仅看巴菲特自己投资的企业，就知道大部分是美国公司。如果真的想要搞价值投资，想要学巴菲特，那去美股投资，成功概率会更大一些。
价值投资和巴菲特如果在A股，不知道能不能成功。没有先例，也没有历史可以佐证，不过概率应该不会比在美股高。巴菲特九十多岁了，投资了很多企业，也投资了不少国家和地区，比如日本、韩国、德国等。然而至今没有持有一家A股企业，港股不算。不知道这能不能说明一个问题，那就是他的那一套东西在A股根本行不通。
中国是有好企业的，比如巴菲特曾经买过的港股中国石油，中国最大的石油企业，在A股和H股都有上市。三桶油在国内具有垄断地位，赚钱能力很强。问题就在于，这种好公司跟小股东和个人投资者有什么关系呢？对于中石油这类公司，能指望的就是分红。从2009年至今，中石油的历史股息率为2%，不但没跑赢大盘，也没有跑赢通货膨胀。也就是说，小股东如果从2009年长期持有中石油的股票，即使股价横盘不动，实际收益也是负的。如果投资者是在2008年股价飙涨的时候买入的，那亏得真是*裤底**都没了。
类似于中国石油这类垄断央企，虽然股价不涨，但好歹分红稳定，大股东减持压力较小。如果买在底部，还是能够维持微弱的正向投资收益的体面。如果投资者相信了市场的宣传，买入了民营的企业，混合所有制企业，或者大股东中有个人投资者的企业，结果可能会更惨。
比如东方财富，不能说它不是一个好企业。东方财富是国内唯一的互联网券商，在客户服务方面确实具有一定竞争力。但这种好企业跟个人投资者又有什么关系呢？东方财富的分红寥寥无几，可以忽略。大股东是自然人，里面大部分是管理层，随时准备减持股份套现。个人投资者再怎么厉害，炒东方财富的股票也炒不过他们。这还不算，未来肯定会有各种股权激励计划，把公司的股票低价卖给管理层和员工，然后他们再套现获利。股价高了，减持套现并高价融资。把钱花完了，股价也跌了，再用更低价融资或股权激励价给到管理层，等到行情好了再套现。
于是，不管公司好还是不好，上市公司都只是个工具，是个壳。通过这个工具，大股东、管理层、机构等把个人投资者的钱圈进来，然后通过股价涨跌，合理地放到自己的腰包。那么公司好与坏，又什么关系呢？反正都是来圈钱的。
所以，散户投资股票的关键不是找到一个好公司，而是找到一个对股东尤其是对中小股东好的公司。公司好只是基本面因素，只是基础。这就像谈恋爱，对象有钱又好看只是一个前提，对方愿意给你钱愿意给你看才是关键因素。不然如果对方是个渣男或者渣女，长得再好，手里再有钱，又有什么用呢？