股指
A股三大指数今日集体拉升，沪指涨近1%再创年内新高，创业板指午后一度涨超2%，北向资金全天净流入超100亿元，内资不太给力，今日整体成交9011亿元。
板块上新能源供给侧改革的预期，使得锂电等新能源方向集体走强，杭州等地进一步的放开政策和出口的回暖继续催化市场对复苏的预期，航运和地产板块表现出色。
行情上，接下来一两周再来一两根显著的日K阳线，市场对于牛市的预期就要开始发酵了，然后就是要谨慎的时候，股市方向震荡往上，但节奏会非常不流畅，稍微加速就要调整，核心原因是增量资金不够，仅仅是一个北向，内资里需要看到经济的持续好转才能有显著的增量资金进来。
策略上，3000点以上到经济显著好转前，有个普适的交易方法，看到两根大阴线去卖虚值put，看到两根大阳线去卖虚值call，逻辑就是，没有黑天鹅，国家队能拖住不会连续大跌；没有持续强增量资金，股指难连续大涨。
技术上，股指可关注下方支撑是个能够支持继续上涨。
贵金属
隔夜外盘金银继续反弹，Comex金银比价显著回落。美股、原油、美债上涨，VIX、美元回落。消息面上，围绕哈马斯与以色列的停火谈判未能达成协议，巴勒斯坦居民表示以色列*队军**周四袭击了拉法地区。英国央行如期“按兵不动”，但支持降息的委员再添1名至2名，行长贝利对6月降息持开放态度。经济数据方面，美国截至5月4日当周初请失业金人数23.1万人，预期21.5万人。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率反弹，实际利率开始回落对金价支撑增强。利率端回落令美元承压。
资金面上，白银配置资金小幅减持，截至5月9日，SPDR持仓830.47吨（-0吨），iShares持仓13132.75吨（-56.85吨）。黄金投机资金连续2日减持，CME公布5月8日数据，纽期金总持仓52.69万手（-2947手）；纽期银总持仓16.22万手（+302手）。二次通胀逐渐向经济放缓定价切换，市场降息预期维持2次，但继续上行空间有限。地缘局势趋于紧张再度激发市场避险情绪，一定程度上提振通胀预期，对贵金属价格形成支撑。技术上，金、银延续周线多头格局，日线延续一笔反弹，短线关注后者接近前高29.91附近的走势。策略上，配置、投机多单持仓为主。
技术上，白银站稳下方支撑线，有望继续上涨，前期的多单可继续持有。
铁矿石
05/09日照，56.5%超特710，涨1；61.5%PB粉867，降1；65%卡粉1009，降1。
05/09 全国主港铁矿成交94.5万吨，环比上升20%
05/06 全球铁矿石发运总量3127万吨，环比降28万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2687万吨，环比增加90万吨。澳洲发运量2056万吨，环比增加150万吨，其中澳洲发往中国的量1682万吨，环比增加98万吨。巴西发运量631万吨，环比减少60万吨。非澳巴发运量440万吨，环比减少118万吨。
04/25 45港总库存为14641万吨，环比减少126万吨。日均疏港300.8万吨降1.3万吨。按各分类统计，澳矿6123万吨增35万吨，巴西矿5185万吨增40万吨，贸易矿8838万吨增24万吨，球团717万吨降20万吨，精粉1381万吨增78万吨，块矿1810万吨增31万吨，粗粉10651万吨降16万吨。在港船舶数117条增9条。
期货市场，连铁i2409午盘收于865.5，较前一个交易日结算价跌1.65%，成交32万手，减仓0.1万手。日均铁水产量本周234.5万吨，环比上升3.83万吨。市场节后恢复不及预期，随着原料价格的迅速上涨，个别钢厂开始亏损。钢厂进口矿库存环比减少202.6万吨，随着前期低价货用完之后，预计钢厂亏损范围或将扩大，短期盘面将维持震荡。
技术上，铁矿石可关注下方支持，耐心等待布局多单的机会。
钢材
供应端，本周机构数据均显示钢材产量有所增加，富宝电炉钢厂增产7.6%，整体钢材供应延续增势。进口方面，昨日国内钢坯价格继续下降，国外主要地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差再度走扩，国内钢坯出口空间趋增。
需求端，本周钢联五大材库存继续下降，且降幅有所扩大，此前找钢各品种钢材库存均有上升，但钢谷建材库存下降热卷库存增加。钢联五大材表需有小幅回升，而找钢和钢谷数据均显示钢材表需有所回落。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量430.3万吨，环比下降4.5%；混凝土发运量163.6万方，环比下降1.47%，二者环比继续回落。尽管建材下游需求表现尚未有明显改善，但受益于ZZJ会议带来的地产利好政策及二季度基建资金向好，叠加设备更新及城市更新行动，钢材市场需求预期依然乐观。海外钢价方面，昨日国外主要地区钢价普遍持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。
综合而言，近期钢材供应回升，库存表现分化，叠加近日钢材成交偏弱，短期钢价走势小幅回落。但考虑到宏观预期依然向好叠加政策引导钢厂自律控产，预计中长期钢价走势可能延续震荡偏强运行。
技术上，螺纹钢顶部压力位的空单可继续持有。
锰硅
昨日硅锰主力合约上涨1.18%（+98），收于8376元/吨，主力合约持仓增215*4手5**。仓单方面，昨日硅锰65018张，较上一交易日增1368张。有效预报13193张，较上一交易日减508张。
现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙7700（+300）元/吨；广西7700（+100）元/吨；贵州7600（+100）元/吨；甘肃7600（+200）元/吨。
内蒙成本7303（+10.7）元/吨，广西生产成本7864.9（+27.1）元/吨，内蒙生产利润97.1（+9.3）元/吨。
锰矿价格保持高位，涨幅有所放缓，下游采购跟进缓慢，由于富锰渣开工增加，高铁询盘量增加。天津港天津港半碳酸52-53元/吨度，加蓬58-59元/吨度，澳块58.5-59元/吨度，钦州港半碳酸成交价格50元/吨度，澳块报价58元/吨度，加蓬块价格55元/吨度。
South32对华2024年6月装船报价，南非半碳酸6.5美元/吨度(涨2.2)。
5月初海运费较4月中旬再度推高2-5美元/吨，南非-中国主港35-37美元/吨，加蓬中国主港45-47美元/吨，巴西-中国主港52-55美元/吨。
本期南非锰矿运总量41.27万吨，较上周环比下降6.45%；澳大利亚锰矿发运总量4.26万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿发运总量10.10万吨，较上周环比上升32.87%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿38.96万吨，较上周环比上升40.40%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至5月2日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为80.28万吨，其中南非到中国的海漂量为58.95万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为21.33万吨。
库存方面，截止5月2日，港口锰矿总库存499.2万吨，环比增6.1万吨，其中天津港锰矿库存369.1万吨，环比增7.1万吨，钦州港库存115万吨，环比减1.1万吨。
Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率37.89%，较上周增0.32%；日均产量22890吨，增35吨。周产量160230吨，环比上周增0.15%。内蒙部分厂家开路生产，宁夏、广西同样有厂家复产。
部分钢招价格突破8000元/吨，静待河钢招标结果。
五大钢种硅锰周需求124353吨，环比上周增0.61%；日均铁水产量234.50万吨，环比增3.83万吨；高炉开工率81.50%，环比上周增0.90个百分点；高炉炼铁产能利用率87.67%，环比增1.43个百分点；钢厂盈利率51.95%，环比减0.86个百分点。
锰矿表现依旧强劲，短期涨幅放缓，预计全年锰矿进口缺口依旧较大，本周非主流及加蓬发运量有所抬升，关注后续表现。硅锰自身供需来看，锰硅供应略有增加，云南丰水期已有厂家复产，广西开工仍处于低位，厂家库存维持降势下惜售心态较浓，跟随盘面涨价，利润略有修复。需求方面边际改善，华东钢招价格已大幅上涨，关注后续河钢招标情况。成本端化工焦持稳，焦炭五轮提涨落地预期较弱，锰矿价格维持强势。短期在成本端推动下，锰硅仍将维持偏强表现。
技术上，锰硅仍然处于上升趋势中，不建议做空。
原油
周四SC 原油主力合约收涨0.31%，报收617.0元。伊朗石油部长称伊朗计划今年将石油产量提高30-40万桶/日进一步对油价形成了冲击根据外媒基于官方数据的计算，俄罗斯上个月的原油减产幅度低于承诺。上个月俄罗斯原油日均产量略低于128.5万吨，相当于每天941.8万桶，比3月减少了约21.9万桶，比与欧佩克达成的协议中规定的水平高出约31.9万桶。EIA晚间公布周度数据显示原油库存原油库存少136.2万桶至4.6亿桶数据明显好于早前API累库数据，虽然成品油也有累库，尤其是汽油累库超预期限制了汽油表现但本周柴油表现回暖，原油市场月差结构周三出现明显回暖走强，意味着市场回稳概率增加，4月12日当周除却战略储备的商业原油库存降幅0.3%。战略石油储备(SPR)库存增加94.7万桶至3.672亿桶，增幅0.26%。加沙停火希望在最近几个交易日给油价带来了一些下行压力，不过随着风险溢价大幅回吐，下方的技术支撑表现较为强劲。短期原油区间震荡。
技术上，原油可关注下方支持的有效性，可耐心等待机会布局多单。
纯碱
隆众资讯5月9日报道：本周纯碱产量72.02万吨，环比减少1.99万吨，跌幅2.69%。轻质碱产量31.10万吨，环比减少1.03万吨。重质碱产量40.92万吨，环比下降0.96万吨。
截止到2024年5月9日，国内纯碱厂家总库存89.11万吨，较周一减少0.46万吨，跌幅0.51%。其中，轻质库存34.60万吨，重质库存54.51万吨。
纯碱现货价格维稳，重碱主流成交价格依然在2150元/吨左右。据了解近日期现出货依然较难，前期下游玻璃厂大幅囤货，消化了碱厂的大量库存，因此当前拿货积极性一般。另外期现部分货源没有较好的基差，依然处于被锁住的状态。当前下游玻璃厂纯碱库存天数叠加在途库存处于较高水平，预计后续拿货动能降低。后续关注上下游走货情绪拐点，以及碱厂后续检修计划。短期内预计现货持稳，且有碱厂检修预期支撑下，预计现货较难松动，盘面或会延续高位震荡，建议谨慎观望。
技术上，纯碱前期高位的空单可继续轻仓持有。
橡胶
截至5月9日，杯胶55.50(+0.10)泰铢/千克，胶水74.30（+0.30）泰铢/千克，云南胶水13800（0）元/吨，海南胶乳13900（-100）元/吨，全乳胶上海市场13500（-150）元/吨，青岛保税区泰标1625(-10)美元/吨，泰混13200（-50）元/吨。
截至5月9日，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.85%，环比上周-0.13个百分点，同比+4.15个百分点。周内个别企业”五一“存检修计划，拖拽产能利用率走低。月初内外销出货均放缓，整体库存微幅提升。中国全钢胎样本企业产能利用率为51.58个百分点，环比上周+3.78个百分点，同比-12.31个百分点。周内检修企业产能逐步恢复，带动产能利用率略有提升，然当前多数企业尚未恢复至高位水平，企业出货缓慢，库存高位，部分企业自主控产。
QinRex据中国海关总署5月9日公布的数据显示，2024年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计52.3万吨，较2023年同期的70.1万吨下降25.4%。
2024年1-4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计232.9万吨，较2023年同期的276万吨下降15.6%。。
进入5月，全球进入开割季，虽前期各主产区受天气扰动，新胶产出较少，然全球主产区降水月内有增量预期，产区未来割胶上量趋势不改。下游方面，预计5月轮胎样本企业产能利用率存走低预期，下游部分轮胎企业成品库存压力增大下存降负检修计划，需求端增长动力不足，或对胶价形成拖拽，预计胶价短期震荡为主，运行区间【14000,15500】，关注各主产区出胶情况及收储预期。操作上建议区间内高抛低吸。
技术上，橡胶可关注下方支撑的有效性，可耐心等待布局多单的时机。
尿素
国内尿素小颗粒现货价格，河南市场主流价2310(0)，基差192(1)；山东市场主流价2310(0)，基差192(1)；山西市场主流价2170(0)，基差52(1)；河北市场主流价2320(0)，基差202(1)；江苏市场主流价2330(0)，基差212(1)；
1.供应端看，综合卓创和隆众的统计，从供应方面来看，尿素行业日产18.95万吨，较去年同期增加2.16万吨；近期开工率87.51%，较去年同期80.31%提升7.20%。虽然尿素日产高位运行，但短期山东、河南、河北、陕西、湖北、*疆新**等地有装置检修计划，偏低的库存水平，叠加检修增加，利好短期继续持续兑现；2.库存端看，预计下周上游库存在48-50万吨附近，较本周小幅减少。短期尿素工厂待发较多，刚需仍有一段时间的维持，产销平衡为主，部分外发企业库存逐渐下降；3.需求端看，在5月，随着南方地区水稻施肥季节的到来，肥料需求有所上升。但是，由于种植区域的广泛分布和农户对未来天气和市场走势的谨慎态度，目前的肥料需求增加并未明显，因此对肥料市场的整体提振效果有限。此外，产能利用率的上升表明，国内复合肥行业已经逐步进入夏季的生产旺季。随着春季肥的库存清空，企业存货降低，生产活动保持活跃。面对五一节后进一步进入的夏季市场，特别是高氮复合肥的需求旺盛期，预计将推动尿素等原材料的消耗。尽管朝着月底，复合肥的生产活动可能会有所减缓，但夏季高氮复合肥的生产预计将成为短期内尿素需求的关键驱动因素。在这一时期，尿素市场的需求支撑预计将保持稳定。同时，在板材行业中，下游采购行为主要是以满足即时需求为导向的。概括来说，夏季高氮复合肥的生产活动不仅体现了季节性生产和销售的特点，也预示了尿素和相关化肥原料需求的稳定性，尤其是在5月初阶段。
1. 目前国内尿素矛盾的结构在于：供应压力缓解预期+下游谨慎补货+出口情绪扰动；2.国内几大煤炭生产区如内蒙古、陕西和山西的市场整体呈现出供应略有回升但整体稳定的趋势，部分因节前减产或停产的煤矿已恢复正常生产，但市场总体需求并未明显提升，下游采购多保持观望态度，以刚需为主。在港口方面，由于下游需求乏力，节日期间市场成交清淡，采购动力不足。同时，国内进口市场在假期期间也表现为暂稳运行，进口煤价格坚挺但成交量有限。进入五月，随着天气转暖和清洁能源的增加，电力需求呈现疲软趋势，影响了电厂的煤炭日耗和库存状态，预示着短期内煤炭市场可能仍将震荡运行。不过，随着夏季的到来，电力消耗预期增加，电厂可能会逐步增加补库，这可能会对煤炭市场带来一定的支撑。因此，后市随着尿素成本端企稳，对于盘面的驱动会逐渐增强。建议后续关注煤炭价格对于尿素市场心态的扰动；3.目前盘面逻辑较为分散，后续需要关注的有三点。5月中下旬将迎来为期大半月的麦收农忙季，这将导致农业市场暂时停滞，但麦收过后备肥需求会阶段性增加，而在麦收前也会有适量的备肥需求，这可能会推动现货行情。其次，复合肥的高氮肥生产是当前支撑行情的主力军之一，其开工走势对行情影响重大，尤其是与农业备肥的重叠时段。最后，情绪波动也是行情变化的重要因素，受到基本面、宏观面和大宗产品等多方面影响，因此情绪波动的未知性增加了价格点位判断的不确定性和压力。综合考虑这些因素，未来行情的发展将受到麦收农忙季、复合肥生产走势和情绪波动的共同影响，需要密切关注各项指标的变化，以做出合理的投资决策。。
中长期仍坚持波段策略，短期回落压力较大，上方压力仍集中在 [2100,2150]区间，市场情绪转弱后可能使得盘面僵持情况加深，需警惕产销率回落和海外市场突发情况对情绪面的影响，多但建议逢高离场，仅供参考。
技术上，尿素维持区间震荡的走势，不建议操作，可耐心等待下方支撑布局多单的机会。
豆粕
昨日豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在3420元/吨-3480元/吨，广东3480元/吨涨10元/吨，江苏3420元/吨涨10元/吨，山东3440元/吨跌10元/吨，天津3470元/吨稳定。
全国主要油厂豆粕成交21.0万吨，较前一日增加13.55万吨，其中现货成交20.55万吨，远月基差成交0.4万吨。开机方面，今日全国125家油厂开机率小幅下降至52.35%。
美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，5月2日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增42.89万吨，较之前一周增加4%，较前四周均值增加21%。市场预估为净增25-60万吨。其中，对中国大陆出口销售净增1.8万吨。
海关总署网站5月9日发布数据显示，2024年4月中国大豆进口量为857.2万吨，1-4月累计进口量为2,714.8万吨，较去年同期的2,794.6万吨下滑2.9%。4月食用植物油进口量为49.4万吨，1-4月累计进口量为230.3万吨，较去年同期的309.0万吨下滑25.5%。
分析师称，大豆期货小幅走低，因预期美国农业部周五公布的报告将显示全球供应强劲，而天气预报显示美国中西部地区天气将更加干燥，料将使播种速度加快。全球最大的大豆供应国巴西南部发生严重洪灾，影响了地势较低地区和港口的食品储存设施。
ANEC周三公布的数据显示，巴西5月大豆出口量预计降至1,321万吨，较去年同期的1,443万吨减少约8%，较4月的1344万吨相比减少约20万吨。
俄罗斯三个主要粮食产区周三宣布进入紧急状态，理由是5月份的霜冻对农作物造成了严重损害，并将减少今年的收成。阿根廷罗萨里奥谷物交易所表示，叶蝉瘟疫已经破坏了本季度约20%的玉米作物，同时将其对2023/24年度的收成预估从5,000万吨下调至4,750万吨。
今日北京时间凌晨将公布USDA5月供需报告，市场预期报告将显示供应仍旧维持在宽松格局，盘面提前下跌。但美豆已进入播种期，盘面存天气炒作潜力，且巴西南部大豆仍受洪涝灾害影响，趋势上暂未看到转向。
国内市场后续供应有持续恢复预期，阶段性未看到太强支撑，单边继续关注美豆话题发酵，前期9-1正套可止盈离场。
技术上，豆粕前期底部的多单，可止盈，可耐心等待回调再次布局多单。
油脂
受CBOT豆油以及BMD棕油下跌，以及市场信心不足，无心挺价的拖累，DCE豆油下跌近1.5%。截至收盘，主力9月合约报7698元，较昨日收盘价下跌82元。现货随盘下跌，基差报价多下跌 。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7920元/吨，较前日下跌100元/吨，江苏地区工厂豆油4月现货基差最低报2405+220。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7810元/吨，较昨日下跌80元/吨，广东地区工厂4月基差最低报2409+400。
分析师称虽然近期的天气忧虑已支撑了棕榈油价格，但出口滞后可能限制涨势。调查显示，马来西亚4月棕榈油出口量料环比下滑7.79%至122万吨，由于面临来自其他食用油的激烈价格竞争。
行业资深分析师Dorab Mistry周三称，预计6月之前，马来西亚BMD毛棕榈油期货基准合约料处于每吨3,700-4,300马币（780-906.4美元）区间，因供应紧俏将抵消需求疲弱的影响。
根据一家机构的气象研究，预计2024年夏季将围绕厄尔尼诺-南方涛动的中性负相位振荡，而拉尼娜现象的阈值可能在接近8月时达到。第三季度拉尼娜现象的出现可能会缓解干旱风险，这对棕榈树有利。
棕榈油方面，马来西亚毛棕榈油期货惯性下跌，市场将等待MPOB的报告给予指引。随着产量呈现季节性恢复以及出口疲软的担忧影响，长线毛棕油期货有逐步回落的可能。国内方面，大连棕榈油期货市场跟随马棕下跌，但不排除有短暂反弹的可能，后市仍有继续承压下跌的风险，长线看弱至7000-7200元区间。豆油方面，CBOT大豆反弹，主要生产国的天气影响大豆作物产量，巴西的南里奥格兰德州，大豆产量可能因为洪水而损失数百万吨。本周末USDA月报发布，若市场关注旧作大豆减产的话，CBOT大豆仍有突破1250美分后上涨的机会。国内方面，现货基差报价下跌，终端需求有限，市场心态较为悲观。巴西大豆陆续到港，工厂开机率逐步提升，终端采购量有限，或将导致工厂库存增加。传统的油脂需求淡季来临，叠加上棕油、菜油供应增加，豆油现货承压，基差报价仍有一定下跌空间。
技术上，豆油可关注下方支撑的有效性，可耐心等待布局多单的时机。
棉花
海外走势仍较为疲弱，80美分/磅阻力位压力仍然较大。国内方面，下游纺企谨慎采购原料，当前下游产业端整体持稳运行。不过下游的边际环比走弱、开机陆续有所下降也使得棉价难以大幅上涨，市场预期5月下游仍继续走淡，国内期货价格继续走弱。综上，短期国内棉价或区间下沿震荡运行。
USDA：截止4月25日当周，2023/24美陆地棉周度签约2.21万吨，周降45%，较前四周平均水平降20%；其中越南签约0.67万吨，巴基斯坦签约0.4万吨；2024/25年度美陆地棉周度签约0.78万吨；2023/24美陆地棉周度装运4.08万吨，周降31%，较前四周平均水平降39%，其中中国装运1.27万吨，巴基斯坦装运0.68万吨。
USDA：截止4月28日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为15%；去年同期水平为14%，较去年同期提升1个百分点；近五年同期平均水平在14%，较近五年同期平均水平提升1个百分点，德州方面种植速度环比提速2个百分点但同比仍略有落后。
5月9日，全国3128皮棉到厂均价16449元/吨，下跌189元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格23380元/吨，稳定；纺纱利润为286.1元/吨，增加207.9元/吨；纺企纺纱即期利润增加。
截至5月9日，郑棉注册仓单14612张，较上一交易日增加214张；有效预报1467张，较上一交易日减少304张，仓单及预报总量16079张，折合棉花64.31万吨。
技术上，棉花可关注下方支持的有效性，可耐心等待布局多单的时机。