随着IDG的全球投资业务被中国财团拿下

熊晓鸽成为了此次收购的最大赢家

未来，带领着这样一艘“投资界的航空母舰”

这位著名的投资人，将如何行动呢？

2017年3月29日，美国国际数据集团（以下简称IDG）收购案传来最新进展：中国财团全面收购 IDG集团已完成交割。据悉，此次收购分为两部分。其中，IDG资本携手光大控股、中国泛海、中银集团投资有限公司等收购IDG全球投资业务（IDG Ventures）的交易于2017年2月结束交割。

目前，该业务已从IDG集团剥离，IDG资本正式成为的控股股东；收购后，IDG Ventures资产占IDG资本总基金管理规模的比例约10%。而IDG集团旗下传统业务包括信息技术咨询业务（国际数据公司 IDC）和媒体业务（IDG Communications）的收购交易也于近日完成交割，传统业务将成立一家新公司IDG Inc.，由IDG资本与中国泛海联合收购，中国泛海成为IDG Inc.的控股股东。

对于这些变动和安排，中国的众多投资人更关注的是一个最为直观的变化----交割完成，IDG资本创始合伙人熊晓鸽出任IDG资本全球董事长。

IDG资本与投资方形成‘你中有我，我中有你’的格局

对于此次的收购，IDG资本全球董事长熊晓鸽表示，“当初，高盛受麦戈文基金会的委托，寻找业务契合并有收购意向的公司。IDG资本与中国泛海都参与了竞标，最终形成‘你中有我，我中有你’的交易结构。如今收购已顺利交割完毕，这其中离不开光大控股、中国泛海、中银集团投资有限公司的通力合作以及他们对‘薪火相传’这一信念的支持。”

IDG集团创建于1964年，是全球最大的信息技术咨询、媒体、会展与风险投资公司，在信息产业界的舆论影响力独占鳌头。早在1992年，IDG资本即进入中国市场，熊晓鸽是创始人之一。此次收购后，IDG资本的办公室/办事处除了目前的香港、北京、上海、广州、深圳、杭州、美国波士顿、硅谷等地，还将拓展至IDG Ventures所在的美国旧金山、印度班加罗尔、德里，越南胡志明市、河内，韩国首尔等地，并将增设纽约办公室。

“事实上，IDG创始人兼董事长麦戈文一生创下了两个传奇：一是缔造了IDG品牌；二是创建了IDG / 麦戈文脑科学研究院。如今收购已尘埃落定，而麦先生的两大传奇也将延续下去。IDG资本与泛海作为IDG Ventures和IDG Inc.各自的新控股方，将帮助IDG实现更长足的发展，本次收购的交易款项也将交由新麦戈文基金会管理，继续支持中美两国的麦戈文脑科学研究院。”熊晓鸽说。

熊晓鸽自加入IDG以来，与麦戈文建立了“亦师亦友”的深厚的私人感情。2014年3月，IDG集团创始人兼董事长麦戈文辞世，临终前他将所有财产交给麦戈文基金会打理。2016年初，麦戈文基金会的核心管理者——麦戈文先生的子女经过慎重考虑后，决定出售IDG集团全部业务，希望为其找到更合适的投资人和管理者。

熊晓鸽提到的“薪火相传”，其实具有字面上和现实中的双重含义----IDG资本脱胎于IDG集团，如今又返身收购，背后的故事颇耐人寻味。

IDG资本将延续以往标准的GP/ LP关系

业界普遍认为，IDG集团是一项优质的投资标的，单纯从财务角度看，对IDG的全面收购是一笔非常好的投资。而IDG被大家所熟知，主要是因其在投资领域的突出表现。在过去20余年，IDG先后在中国、美国、印度、越南、韩国等地做了投资布局，其中发展最迅猛的当属在中国市场深耕细作近25年的IDG资本。

上溯历史，IDG资本的前身是“太平洋风险技术基金”（曾用名“IDG技术创业投资基金”，后更名为IDG资本/ IDG Capital），由熊晓鸽及其合伙人协助麦戈文在中国创立，是第一家进入中国的国际风险投资公司。

最初，IDG资本是作为IDG集团的投资部门而成立的。但1999年后，IDG资本启用了合伙人制基金管理模式，从原本的投资部门演变为实行合伙人制、独立运作的基金管理机构，同时也成为中国第一家设立合伙人制基金管理模式的机构。自此，IDG资本管理团队与IDG集团成为标准的GP/ LP关系。

随着IDG资本管理的基金规模越来越大，IDG在LP中所占的份额变得越来越小；但“IDG”始终保留在机构名字中，熊晓鸽多次强调的“不敢忘记第一个为我们交学费的人”成为双方关系最好的注解。

IDG资本深耕中国市场 二十年来顺风顺水

一个奇特的事实是：尽管IDG在中国投资界享有极高声誉，投资的数量和总额也名列前茅。但在美国本土，它却是一家专事投资纸介媒体和网络媒体的公司，很少有人知道它是做风险投资的。实际上，IDG是媒体出版行业出身，风险投资只是其业务的一个组成部分。但在中国做得风生水起的偏偏是这块业务。其在中国安营扎寨、开疆扩土的首位功臣正是熊晓鸽。

作为中国风险投资的拓荒者，IDG资本耕耘中国市场近25年来的投资业绩可谓相当亮眼。从国内第一批互联网巨头如腾讯、百度、携程、奇虎360等，到后来的宜信、小米、美图、蘑菇街（现“美丽联合集团”）、bilibili等移动互联网时代的霸主……IDG资本已投资公司数量达500余家，旗下如今管理着十余支美元基金及人民币基金。

过去的二十多年里，IDG集团参与投资了IDG资本5期基金，而考察IDG投资中国大陆的资金来源，基本上取之于其在中国IT媒体投资产生的赢利。由于外汇管制及其它原因，这些盈利是拿不走的，只能再投入到项目中去。这也是IDG与其他大型风险投资基金的不同所在——后者大多采取私人合伙制，资金主要靠私募得来。IDG集团是IDG资本的第一个机构投资人，2005年之前也是唯一的一个。2005年之后，IDG资本开始拥有多家国际知名基金机构投资人，IDG集团不再是其唯一机构出资人。

2010年及以后，IDG资本开始募集及管理人民币基金。2016年， IDG资本共管理十余支美元及人民币基金总量逾600亿人民币，深度布局各个阶段包括早期（VC）、中后期（PE）、并购（M），并在各大产业平台上全面出击。2016年度，清科集团的榜单上将IDG资本评为“2016年中国最佳创业投资机构”、“2016年中国最佳募资创投机构”，熊晓鸽则再度获评“中国最佳风险投资人”。

IDG资本的五个成功退出案例

据公开资料显示，IDG资本近10年进行投资并已实现退出的，IPO近30家，并购及其他方式退出超过50家，其中不乏汉庭（华住）、91无线、天创时尚、周黑鸭、吉比特、传奇影业、Moncler、暴风科技、宜人贷、美图、乌镇等经典退出案例。仅2016年一年，IDG资本通过上市及并购退出的项目就多达17个。从2015年至今，IDG资本主要有五个有代表性的成功退出：

1、 暴风科技。2015年A股市场上风云变换，其中最重要的一件就是暴风科技以37个涨停板，数百倍市盈率的标杆作用，掀起了如今中概股拆VIE回归A股的大潮，这也使得暴风科技成为IDG资本近年来最有代表性的投资退出案例之一。从2006年10月到2008年底，IDG资本分别以旗下早期基金、成长基金向暴风科技投入三轮美元资金。2011年暴风科技拆除VIE架构，美元基金退出，IDG资本所管理的人民币基金和谐成长基金进入，在经历2年多的IPO暂停等待后，2015年3月成功登陆A股创业板。暴风科技上市后，公司股价最高时达到327.01元/股，一路冲到360亿估值。熊晓鸽对这笔投资的评价是“没想到能取得那么高的回报。”

2、宝钢包装。2011年底IDG资本与金石投资等5家机构联合投资的宝钢包装，在2015年6月登陆上海证券交易所。目前和谐成长基金持有宝钢包装4000万股，占总股本的比例为4.8%。宝钢包装的母公司宝钢集团是目前在国内能提供钢制易拉罐原料的唯一一家钢厂，王老吉、可口可乐等饮料制造商都是宝钢包装的客户。

3、天创时尚。这家制鞋企业今年2月成功上市。2011年3月，IDG资本用旗下的和谐成长基金(人民币基金)和IDG-Accel成长基金作为投资主体，向天创鞋业投资了近 1 亿元人民币。

4、好莱坞传奇影业。今年1月，好莱坞传奇影业被大连万达集团以35亿美元收购。好莱坞传奇影业曾创造了蝙蝠侠、超人、绿灯侠、海王、神奇队长、绿箭侠等中国影迷熟识的好莱坞英雄人物。很多人不知道，这是IDG资本在近5年前投资的，当时连前台的女孩子都算上，传奇影业还不到30人，居然一年的票房收入比中影和上海电影厂加在一起，还要大很多。“我们作为投资者，取得了很高的回报”熊晓鸽说。

5、宜人贷。2011年，IDG资本联手凯鹏华盈和摩根士丹利向宜信注资数千万美元，依托宜信集团的股东资源，宜人贷发展迅猛。2015年12月，宜人贷成为第一家独立上市的中资互联网金融公司。

有鉴于IDG资本在市场上的出色表现，此次收购中，泛海方面曾经多次表示：“将给予IDG现任管理层最大的自主权，维持既定的业务轨道。”而泛海将在资金和商业资源等方面给予大力支持。

继续关注TMT行业 推动境内企业海外并购

IDG统计数据显示，第一只基金从1993年开始，到2003年为止，年均回报率是36%；第二只基金是从1999年开始的，回报率超过40%，而到2006年底，IDG共在中国投资不到2亿美元，回报已经达到10多亿美元。IDG资本管理量猛增，从2000万美元增长了500倍。

随着国内资本市场的日趋活跃，国内创业企业的IPO通道正从美国纳斯达克转向国内A股，目前已经有越来越多家中概股启动私有化进程。在最近颇受业界关注的欧司朗收购案中，IDG资本再度扮演牵头方角色，组织木林森、义乌国有资产运营中心、光际资本和浙银资本组成的中国财团，成功完成中企木林森对百年德企通用照明业务朗德万斯的收购。

类似的案例还将不断发生。预计，TMT仍将是IDG资本最核心的投资板块。事实上，IDG资本在中国的23年间，共投资了450多家企业，其中绝大多数都属于该领域。事实上，除了起家的VC风投业务外，IDG资本如今也在积极布局各阶段包括早期（VC）、成长期（Growth）、并购（M&A），并着手围绕潜力产业搭建产业平台。

熊晓鸽面对的将是一个更为广阔和自由的市场。可以预见，此次对IDG Ventures 的收购不仅有助于IDG资本拓展全球投资覆盖，还将使得IDG资本在推动境内企业的海外并购方面更加游刃有余，更好帮助中国企业提升在世界舞台上的竞争力。而熊晓鸽的后续布局，也将据此展开。

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