自2022年以来，“陕西省23条重点产业链”在工信厅的推动下，已经成为全省工业强基的代名词，并结合“一链一行”产生了明显的推动效应。
但自2023年初，市场普遍开始采用“24条产业链”的说法。6月7日，随着第二批链主名单的公开，我们发现“白酒产业链”正式亮相，并拥有了第一家链主企业——西凤。
我们的思考就此展开：陕西白酒产业发展现状如何？在全国又处于什么样的位置？
01
链主曝光：毫不意外是西凤
事实上，白酒成为陕西重点产业链之一，2022年就有迹可循。
时年6月，陕西工信厅的文件（陕工信函〔2022〕206号）中提议，要将陕西白酒产业纳入省重点产业链，并制定印发《陕西白酒产业高质量发展三年行动方案》。而在今年的《陕西省高质量项目推进年行动方案》中，陕西的制造业重点产业链表述已经从23条变为24条，白酒作为最后一项被纳入。
接下来就是这次链主名单的公布，作为陕西营收规模最大的西凤酒，承当链主的角色已是意料之中。虽然有一定历史优势，但数项最新变化估计也强化了政府对西凤的期待。
例如人事变动，4月宝鸡市人民政府今日发布《关于杨儆等同志任免职的通知》，涉及西凤高管变动的共有6位：陈军红（副总裁）、张周虎（总经理）、高亚兰（副总经理）、冯雅芳（总工程师）、张凡（总会计师）、高洪涛（正常退休）。
▲图：西凤现任高管
这次的人事变动涉及到西凤多个关键岗位，其中最受关注的无疑是接任总经理的张周虎，此前多年他出任西凤的董秘，对现代企业治理架构、资本运作方面更有经验，被认为是西凤“少壮派”的代表。
更重要的信息是，西凤启动了新一轮增资，计划融资27亿元，募投项目包括10万吨优质基酒、工业遗产群提升改造、西凤酒博物馆、商务研发中心品牌提升等项目，同时还特别约定：公司经销商、供应商及两者关联方不能参与本次增资扩股。
在《“经销商”不得参与：西凤酒开价15亿“重置”股东序列》一文中，金融棒棒糖分析，本轮融资的核心信息是：一是展现出西凤坚定推进“基酒建设”的决心，二公司是坚定推进“主投主控”，继续消除贴牌商占比较高的顽疾。
▲图：西凤历年销售数据以及增长率
当然，西凤入选链主也有“一骑绝尘”的现实依据。
2019年至2021年，西凤酒整体营业收入分别为60亿元、63亿元和80亿元。2022年则达到84.29亿元，不但是陕西白酒的王者，在全国范围看也可以排进前20名。
因此，单说链主一事，西凤是实至名归的。
02
谁来抢筹：地市小酒企现状
但“酒业造链”并不能依靠一枝独秀，同时陕西也没有形成“一超多强”的格局，因此我们需要把注意力向“地市小酒企”延伸一下。
我们第一个关切点是：“地市小酒企”基本都民营化了。
如下图所示，除西凤属于宝鸡市国资委外，地市小品牌实控人基本为民营企业，并多次发生股权变更，既有本土民营企业，也有省外资本介入。
这其中最为焦点的是“太白酒”，其控股权产生过复杂的争夺，并引发多轮媒体关注，直到现在华泽集团完全控股后才进入一定的平静期。
第二个关切点是：“地市小酒企”仍然处于分化状态。
陕西省糖酒副食流通协会常务副会长刘强即表示：一方面是西凤、太白、白水杜康等一类的品牌，随着经营能力的提升开始向全国性品牌方向运营，销售范围也不再局限于陕西。另一方面是老榆林、长安酒业等，因资金或定位等因，基本限于当地销售，很难再进一步。
▲图：中国白酒产业图谱
但站在“白酒产业链”正式提出的今日，我们还是保持积极态度，因为做强做大的热情仍然在多个地市小酒企中涌现。
例如宝鸡凤翔柳林酒，2018年由付小铜收购并组建柳林酒业集团之后，2022年的成绩是总销售额上升47.82%，市场增长率为25.7%，2023年营收目标为10亿元。
例如渭南的白水杜康，线上销售额处于全国前列，2021年“双十一”期间，白水杜康网上销售额突破3258万元，全国白酒类排名第7、全省食品类排名第1，可以视为老牌酒企网络营销布局的典型案例。
再如宝鸡眉县太白酒，在股权纷争结束之后，已经迅速启动了诸多跨界营销，包括“2022太白酒·百强企业足球锦标赛”、曲江跑者冬训赛、长安十二时辰主题街区等主题营销活动，显示出正以新形象重回大众视野。
但有一个因素可能需要“地市小酒企”再跑得快一点，即2022年发布“白酒新国标”，在《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准之中，对白酒产品品质、白酒企业规范性上提出了更高的要求。
因此我们对“造链”产生了一个强烈预期：这或是“产业资本收购地市小酒企”的窗口期，陕西白酒产业的资源整合或许会诞生多宗“资本案例”。
03
酱酒来袭：全国还有谁造链？
全国6大白酒主产区看，虽然“白酒强省”不一定都用了“造链”的提法，但其推进白酒产业发展的政策不断延伸，在事实上都有了“造链”色彩，而且集中于2022年明确了“提升”要求。
如贵州：发布《贵州省县域特色产业招商“十四五”规划》，提出基于白酒这一千亿级产业，招商方向聚焦在如何提升产区品牌、产品品牌。
如山西：汾阳市提出白酒产业要扩能提质，酒文旅产业要提档升级，重点围绕产区品牌塑造与产区资源整合。
如四川：泸州提出将充分发挥白酒原产地优势，推动白酒全产业链发展。
如安徽：亳州市委召开全市“开年第一会”，加快建设华夏酒城，构建“一核一区一圈多点”整体发展格局。
“白酒强省”积极造链，在金融棒棒糖看来有以下几点原因：
其一是白酒市场不断扩大，依然有利可图：中国酒业协会数据显示，2022年全国酿酒（规上）企业，累计实现收入9509亿元，同比增长9.1%，2491.5亿元的利润总额，更是同比增长27.4%。其中，亏损（企业）的亏损净额呈现缩小趋势，同比下降7.8%。
二是新势力不断进入战局，行业竞争加剧：例如吉宏股份（002803）跨界收购“钓台贡酒业”，复星集团投资金徽酒和舍得酒业，江苏综艺集团收购了贵州醇、枝江酒业等，面对愈加激烈的竞争格局，各大产区需要形成产业集聚效应形成竞争优势。
面对这一大背景，陕西省糖酒副食流通协会常务副会长刘强的看法非常理性：“陕酒”在全国白酒市场占比并不突出，若以产量计，2022年全国白酒产量为671万千升，陕西仅有16万千升，占比2.23%。产能上的差距自然会体现在收入上。2022年，陕西白酒销售额总计150亿元，占全国销售额仅为2.4%。
但是刘强也认为：未来随着凤香型白酒在全国市场认可度的提升，陕西酒企的市场会有更加广阔的增长空间。
而解决这一问题，很大程度上还是要“多几个链主”。
我们统计发现，在全国酒类企业营收排行榜前30中，陕西仅有西凤一家上榜排名第16位，“白酒强省”就不一样了，四川（5家）、贵州（6家）、安徽（3家）都在事实上起到了“多生孩子好打架”的作用。加之陕西未有一家上市酒企，导致“陕酒”在全国范围的接受度和知名度并不高。
因此，我们今日纪录“第24条产业链”的初衷，就是寄望于“工业强基”之下，围绕《陕西省白酒产业高质量发展三年行动计划（2023—2025年）》，依托白酒产业链工作专班，迅速提升“陕酒”的规模效应。
按照相关规划，“十四五末”陕西白酒产业产值（要）突破400亿元规模，意味着与2022年相比要翻2倍多。